激勵(lì)機(jī)制健全，員工利益與公司深度綁定。公司2014 年來(lái)，共推出四次員工持股計(jì)劃，其中前三期分別在2014、2016、2020 年推出，員工利益與公司深度綁定。本次員工持股計(jì)劃對(duì)象為公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員9 人，其余為公司及下屬子公司的員工約3219人，其中員工自籌資金上限為8 億元，董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員認(rèn)購(gòu)份額1.2 億份，占計(jì)劃15%。計(jì)劃鎖定期12 個(gè)月，存續(xù)期為36 個(gè)月。

　　公司布局重要領(lǐng)域行業(yè)發(fā)展迅速，其中LED 行業(yè)進(jìn)入復(fù)蘇周期，高端應(yīng)用需求快速增長(zhǎng);化合物半導(dǎo)體業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，季度收入環(huán)比快速增長(zhǎng)，客戶加速導(dǎo)入。上半年三安集成實(shí)現(xiàn)收入10.16 億元，超過(guò)去年全年收水平。目前訂單已經(jīng)累積明年，湖南三安已經(jīng)于6 月底投入試生產(chǎn)，下半年隨著產(chǎn)能釋放，我們預(yù)計(jì)相關(guān)收入環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)。LED 行業(yè)觸底，mini LED 及集成等業(yè)務(wù)布局多輪驅(qū)動(dòng)逐步兌現(xiàn)。公司現(xiàn)擁有MOCVD 設(shè)備產(chǎn)能規(guī)模居國(guó)內(nèi)首位，還積極布局上游原材料襯底形成部分自給能力。維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2021-2023年凈利潤(rùn)分別為20.67/29.25/40.24 億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　提示：LED 芯片價(jià)格持續(xù)性不及預(yù)期，行業(yè)復(fù)蘇持續(xù)性不及預(yù)期等;公司高端照明市場(chǎng)開拓進(jìn)度低于預(yù)期;第三代化合物半導(dǎo)體公司技術(shù)及研發(fā)或客戶開拓情況低于預(yù)期。