4月17日縱橫轉(zhuǎn)債發(fā)行2.7億元，縱橫轉(zhuǎn)債申購代碼(754602)對應(yīng)正股縱橫通信(603602)主營通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)提供商，申購縱橫轉(zhuǎn)債(申購代碼754602)出現(xiàn)中簽虧損的概率20%，預(yù)期轉(zhuǎn)債可抵御正股下跌16%左右保持不虧，建議申購。

　　可轉(zhuǎn)債重要發(fā)行條款

　　(1)發(fā)行期限：6年

　　(2)票面利率：0.5，0.7，1.2，1.8，2.5，2.8(合計9.5%)

　　(3)信用評級：A+

　　(4)向下修正條款：15/30 85%

　　(5)到期贖回價：118

　　(6)強贖條款觸發(fā)條件：轉(zhuǎn)股期 15/30 130%

　　(7)回售條款觸發(fā)條件：30/30 70%。募集資金用途發(fā)生改變

　　正股質(zhì)地

　　縱橫轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股為縱橫通信，2017年上交所上市。至于主營業(yè)務(wù)，按照公司的官方解釋是“針對大型公共設(shè)施、通信基站、住宅和商業(yè)建筑、交通網(wǎng)絡(luò)等多種物理建筑及通信設(shè)施，提供移動通信技術(shù)和無線互聯(lián)技術(shù)的系統(tǒng)解決方案和組網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)”，是不是沒看懂?

　　刷子的理解是類似通訊網(wǎng)絡(luò)前期的鋪建、后期的維護(hù)這樣。公司主要客戶有中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、鐵塔公司等，承接過亞投行、北京首都機場、國家會議中心等多個國際性大型公共設(shè)施的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化項目，是國內(nèi)比較知名的通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)提供商。

　　具體來看，通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)是公司第一大營收來源，占比在43%左右。通信網(wǎng)絡(luò)代維占比約23%左右。2019年以來，公司新增了通信領(lǐng)域產(chǎn)品業(yè)務(wù)(主要是5G基站儲能電池)，且發(fā)展迅猛，已占營收的33%左右，成為公司新的增長點。公司業(yè)務(wù)主要集中在浙江、北京、江西和上海等地。

　　這兩年，受4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)回落影響，公司業(yè)績出現(xiàn)下滑。2018年，營收同比下降0.73%，凈利潤同比下降25.7%。根據(jù)公司業(yè)績，2019年營收同比增長48%，凈利潤同比下降13.9%，基本延續(xù)了2018年的勢頭。