近期，由于銀監(jiān)會(huì)嚴(yán)格監(jiān)管，往日琳瑯滿目的銀行理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)在大部分不見(jiàn)蹤影，剩下的主要以保險(xiǎn)理財(cái)為主，平均年收益率普遍在5%左右，流動(dòng)性較差，在持有期滿前出售的損失很大。在這種局面下，蒙奈倫債的高息發(fā)行給投資者提了個(gè)醒：也許用企業(yè)債替代銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)填補(bǔ)資產(chǎn)配置的空白，是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

　　不可忽視風(fēng)險(xiǎn)

　　相比國(guó)債來(lái)說(shuō)，投資者對(duì)企業(yè)債或許有些陌生。企業(yè)債主要是由符合資格的企業(yè)以項(xiàng)目投資、技術(shù)革新等為目的發(fā)行的債券，由于存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，所以收益率較國(guó)債為高。

　　目前銀行發(fā)行的中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率較高，5年期的收益率有的可以達(dá)到5.5%甚至更高，再加上長(zhǎng)期持有給予的一些優(yōu)惠措施，5年下來(lái)收益率除去手續(xù)費(fèi)可能高達(dá)28%。相應(yīng)地，同時(shí)期不同公司的企業(yè)債5年期利率差別比較大，低的如昆建債為6.12%，而高的如蒙奈倫債8%，5年下來(lái)除去利息稅可獲得24.48%或者32%的收益。收益率高的風(fēng)險(xiǎn)略高，投資者如果具有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，可以選擇高收益的品種。

　　這樣看來(lái)，在收益率方面，企業(yè)債和銀行理財(cái)產(chǎn)品不相上下，但投資者需要注意有很多銀行理財(cái)產(chǎn)品是保本保收益的，也就是說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)為零，但企業(yè)債還是存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

　　流動(dòng)性優(yōu)越

　　雖然收益率與理財(cái)產(chǎn)品不相上下，但是企業(yè)債在流動(dòng)性方面的優(yōu)勢(shì)是銀行理財(cái)產(chǎn)品不能比擬的。一般來(lái)說(shuō)，大部分銀行的中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品是不能提前支取的，有一小部分即便可以支取，但支取時(shí)也要求支付很高的手續(xù)費(fèi)，給投資者帶來(lái)?yè)p失。

　　企業(yè)債在發(fā)行10天后就可以在二級(jí)市場(chǎng)流通，投資者如果有變現(xiàn)需要，只要開(kāi)立證券賬戶，便隨時(shí)可以賣(mài)出取回資金。今年發(fā)行的4只固定利率企業(yè)債，華能G1、萊鋼債、金地債、釩鈦債都高于面值。特別是釩鈦債，目前價(jià)格是102.7元，如果投資者此時(shí)賣(mài)出，既可以達(dá)到變現(xiàn)的目的，還可以獲得2.22%的收益（除去手續(xù)費(fèi)和所得稅），而此時(shí)釩鈦債僅僅流通幾個(gè)月。

　　當(dāng)然，也有部分債券因?yàn)榘l(fā)行較早，利率偏低等原因，其市價(jià)是處于低于面值或者低于面值加應(yīng)計(jì)利息的狀態(tài)，因此投資者應(yīng)注意到這部分收益與風(fēng)險(xiǎn)是并存的。

　　門(mén)檻高低有別

　　企業(yè)債的最小交易單位為一手，一手即為1000元面值，如此低的門(mén)檻，讓投資者可以更加靈活的配置投資于債券的資金。根據(jù)自己的流動(dòng)性需求、收益預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等自由地選擇期限不同，收益率不同的品種，而且在受到外部因素影響，投資者希望改變配置的時(shí)候，也可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)更換投資組合。

　　相比起來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品最低也要1萬(wàn)元起才接受委托，部分長(zhǎng)期產(chǎn)品要求5萬(wàn)元起，這就限制了很多資金總量不多的小投資者，讓他們的資產(chǎn)配置局限很大。打個(gè)比方，一位剛參加工作不久的工薪階層，總共存款只有5萬(wàn)元，如果選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品，則可能把雞蛋全放在一個(gè)產(chǎn)品的籃子里，不利于分散風(fēng)險(xiǎn)和配置多元化。而如果是企業(yè)債，就可以按自身情況多元化地進(jìn)行配置選擇。