周三晚上，全世界都在關(guān)注著美聯(lián)儲的決定。經(jīng)歷一系列的驚心動魄和力挽狂瀾之后，溫文爾雅卻有著堅定內(nèi)在力量的伯南克再次面臨選擇。是繼續(xù)維持低利率以刺激經(jīng)濟，還是主動加息，通過一系列經(jīng)濟的內(nèi)在傳導(dǎo)機制遏制通脹，成為擺在伯南克和他的同僚們面前必須思考的問題。

　　伯南克遇到的問題，按照貨幣主義的觀點，應(yīng)當早已注定。僅能獲得低利息收入、并在全球流動的巨量美元，在金融市場大量的創(chuàng)新無法解決其去處，特別是次貸危機還在不斷驅(qū)趕其離開各類金融市場時，富余的美元的一個重要出路，就是選擇市場容量相對較大的石油以及各類商品（當然，選擇投機新興經(jīng)濟體也是重要出路之一）。于是，商品價格的暴漲又一次印證了貨幣主義的理論，既然美國釋放出了如此眾多的美元，既然金融市場已經(jīng)無法消化數(shù)量龐大的美元，那就只有以通脹為代價。于是，我們看到了美國持續(xù)高企的通脹數(shù)據(jù)。

　　大量涌向商品市場的美元，不斷推高著美國的期貨價格，并通過全球聯(lián)動的商品市場機制，將高企價格不斷傳導(dǎo)至每一個開放的經(jīng)濟體。與此同時，投機新型經(jīng)濟體的美元，最終通過各種途徑轉(zhuǎn)化為這些新興發(fā)展國家的實際需求，而不斷提高的需求，在供給遇到資源瓶頸時，也開始了持續(xù)推動商品價格上漲的歷程。于是，我們看到了一個泛濫美元帶來的經(jīng)濟世界新秩序。

　　只是，這最終高企的商品價格，最終總要轉(zhuǎn)化為通脹數(shù)據(jù)，而對待通脹數(shù)據(jù)只有一個辦法，緊縮，甚至是強力的緊縮。

　　從貨幣主義的角度看，美國如果不加快對美元的收緊速度，全球通脹短期內(nèi)恐怕很難看到緩和，這對全球的固定利率產(chǎn)品都表現(xiàn)為隱隱的憂患；但是，如果美國加快收緊美元的速度，或是通過加息，或是通過回收流動性，這又將對固定利率產(chǎn)品形成實質(zhì)影響�？磥�，債券資產(chǎn)組合的選擇，需要更加靈活，面對當前紛亂復(fù)雜的環(huán)境，債券組合應(yīng)做到包含更多的品種，通過分散投資，分散組合面對利率風(fēng)險。