一、有色金屬板塊走強的原因

　　近期有色金屬等資源股走強，原因是在通脹預(yù)期以及需求旺盛下，工業(yè)金屬很有可能繼續(xù)走強，價格繼續(xù)堅挺。除了受益于需求以及經(jīng)濟復(fù)蘇之外，實際上通脹的預(yù)期也給與有色金屬更高的預(yù)期，很有可能有較長的行情。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，銅、電解鋁的社會庫存均處于歷史性低位。與眾多周期性產(chǎn)品一樣，當庫存長期磨底之際，就是周期反轉(zhuǎn)信號發(fā)出之時。

　　此外，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長尚福山曾表示，今年前三季度，我國有色金屬工業(yè)呈現(xiàn)出一季度探底，二、三季度恢復(fù)向好的態(tài)勢。1月至9月，十種有色金屬產(chǎn)量達到4517.6萬噸，同比增長3.5%，規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤1100.7億元，同比增長2.9%。在下游制造業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和“新基建”的帶動下，有色金屬表觀需求逐步企穩(wěn)，進出口貿(mào)易基本穩(wěn)定，積極因素明顯增多，市場預(yù)期不斷改善。

　　二、有色金屬后市如何?

　　展望后市，國泰基金的基金經(jīng)理梁杏表示，雖然仍存在疫情這一擾動因素，但有色金屬各細分子行業(yè)有望多點開花。

　　一方面，全球經(jīng)濟活動逐漸恢復(fù)，中美PMI數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)四個月均在榮枯線以上，需求升溫和庫存回補將為銅、鋁等工業(yè)金屬價格的上漲帶來長期動力。

　　另一方面，美國新一輪財政刺激有望通過，這將提振美國的通脹水平，與此同時預(yù)計美聯(lián)儲將繼續(xù)維持低利率水平，黃金等貴金屬或會有較好的表現(xiàn)機會。此外，鋰、鈷等稀有金屬受益于汽車電動化的全球大趨勢，供需結(jié)構(gòu)正不斷改善。

　　中原證券表示，在積極的財政和寬松的貨幣政策推動下，工業(yè)金屬價格迅速反彈到數(shù)年來高位，有色金屬已經(jīng)度過了至暗時刻，在礦業(yè)數(shù)年資本開支放緩的背景下，產(chǎn)能釋放速度或慢于經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐，有色金屬價格將在2021年維持向好的態(tài)勢，建議重點關(guān)注工業(yè)金屬和新能源金屬。