蘋果期貨價(jià)格目前仍舊維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局。隨著規(guī)則修改后的第一個(gè)蘋果期貨合約1910高位交割完成后，預(yù)計(jì)明年3月以前期貨合約將依舊維持反彈行情。

　　國內(nèi)購銷由地面貨轉(zhuǎn)向冷庫貨，價(jià)格成本增加，疊加出口消息提振，短期盤面將振蕩偏強(qiáng)，不排除蘋果節(jié)前利多支撐期貨價(jià)格創(chuàng)新高的可能。這也為賣方防止節(jié)后現(xiàn)貨回落預(yù)期提供了很好的保值機(jī)會(huì)。

　　庫存結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向?qū)�價(jià)格短期有利

　　對(duì)比2017和2018產(chǎn)量對(duì)比，市場對(duì)2019年整體產(chǎn)量恢復(fù)形成共識(shí)，在當(dāng)前背景下，市場價(jià)格相對(duì)低迷，貿(mào)易商購銷相對(duì)謹(jǐn)慎，疊加今年前期干旱，取袋期降水，引發(fā)市場對(duì)質(zhì)量的擔(dān)心。2019年優(yōu)質(zhì)蘋果量相對(duì)偏少，低于往年。一般情況下，蘋果收購后期價(jià)格將會(huì)走弱，但今年恰恰相反，在今年蘋果收購末期的山東、甘肅產(chǎn)區(qū)均出現(xiàn)小規(guī)模的上漲情況。

　　今年開秤收購，整體西北地區(qū)價(jià)格低于山東地區(qū)，但是受去年高價(jià)對(duì)今年偏好預(yù)期影響，全國果農(nóng)貨庫存較多，地面貨源較少，貿(mào)易商漲價(jià)收貨，對(duì)節(jié)前現(xiàn)貨形成一定的支撐。今年市場庫存結(jié)構(gòu)由以往的客商貨多轉(zhuǎn)為果農(nóng)貨多，會(huì)引發(fā)后期集中銷售的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　11月底，地面貨接近尾聲，客商開始尋求冷庫貨源。考慮到存在一定的入庫成本，價(jià)格有一定吸引力后方能吸引出庫，目前客商貨源偏少，很大一部分不足以供應(yīng)雙節(jié)消費(fèi)，蘋果現(xiàn)貨節(jié)前容易引發(fā)價(jià)格上漲。我們應(yīng)該關(guān)注節(jié)后果農(nóng)貨集中出庫帶來的價(jià)格回落，密切關(guān)注年后走貨行情。

　　出口偏好預(yù)期給蘋果帶來信心支撐

　　蘋果出口占中國蘋果產(chǎn)量的3%左右，主要以60#—70#果偏多，主要出口到東南亞國家，2017年我國蘋果出口量為133萬噸，其出口量、出口額均創(chuàng)歷年最高。2018年雖然蘋果出口退稅從5%提升到10%，但是因?yàn)闇p產(chǎn)幅度加大，價(jià)格偏高，導(dǎo)致成本增加，出口量為111.5萬噸。2019年，蘋果豐產(chǎn)，優(yōu)質(zhì)蘋果偏少，出口蘋果貨源較多，價(jià)格相對(duì)偏低，利于出口。

　　為重啟中國蘋果進(jìn)口，印度和俄羅斯分別組織考察團(tuán)進(jìn)行實(shí)地考察，為后期出口做好先前的準(zhǔn)備，也是對(duì)我國今年蘋果產(chǎn)業(yè)利好的消息。近期，陜西靜寧蘋果出口尼泊爾消息傳出，對(duì)整體蘋果市場帶來信心支撐。

　　圖為中國蘋果歷年出口量(單位：萬噸)　　另外，今年4—5月，極端天氣對(duì)歐洲許多國家蘋果產(chǎn)量造成極大的影響。據(jù)德國機(jī)構(gòu)AMI的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)歐洲本季的蘋果總產(chǎn)量將低于1000萬噸。2016/2017蘋果季的收成約為1200萬噸，預(yù)計(jì)下降20%。歐洲市場蘋果出現(xiàn)短缺，數(shù)據(jù)顯示，中國對(duì)歐洲國家蘋果汁出口出現(xiàn)井噴現(xiàn)象，對(duì)國內(nèi)中低端蘋果形成一定價(jià)格支撐。