【銅】

　　歐元區(qū)制造業(yè)PMI初值弱于預(yù)期，美國(guó)制造業(yè)PMI初值好于預(yù)期，昨日銅價(jià)延續(xù)上漲，倫銅收漲0.75%至9179美元/噸，滬銅主力收至70490元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫(kù)存減少275至65225噸，注銷倉(cāng)單比例提高，Cash/3M貼水縮至17美元/噸。

　　國(guó)內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨貼水?dāng)U至95元/噸，盤面走高基差報(bào)價(jià)小幅走弱，下游買盤相對(duì)謹(jǐn)慎。進(jìn)出口方面，昨日銅現(xiàn)貨進(jìn)口虧損擴(kuò)至930元/噸左右，洋山銅溢價(jià)持平。廢銅方面，昨日國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差微擴(kuò)至1810元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)提高。

　　價(jià)格層面，海外供應(yīng)端擾動(dòng)頻發(fā)，加之海外交易所庫(kù)存處于低位、國(guó)內(nèi)需求預(yù)期回暖，銅價(jià)支撐較強(qiáng)。但國(guó)內(nèi)庫(kù)存累積及廢銅替代增多的背景下，短期銅價(jià)上行高度或有限，地緣關(guān)系惡化也可能成為價(jià)格上行的阻力。

　　今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：69200-70700元/噸。

　　【鋁】

　　滬鋁主力合約報(bào)收18775元/噸(截止昨日下午三點(diǎn))，下跌0.00%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)18610元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)-110。鋁期貨倉(cāng)單204959噸，較前一日下降12951噸。LME鋁庫(kù)存581300噸，下降4450噸。

　　2023年2月20日，國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存123.3萬噸，較上周四庫(kù)存增加1.7萬噸。較去年2月份同期庫(kù)存增加15.2萬噸。較春節(jié)前1.19日庫(kù)存累計(jì)增加48.8萬噸。

　　本周一，電解鋁錠庫(kù)存總量約123.3萬噸，周度來看仍是累庫(kù)趨勢(shì)，但增幅放緩。2023年1月份(31天)國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量341.8萬噸，環(huán)比下降0.6%，同比增長(zhǎng)6.7%。日均產(chǎn)量環(huán)比下降642噸至11.03萬噸/日。云南地區(qū)電解鋁減產(chǎn)幅度超預(yù)期帶動(dòng)鋁價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，滬鋁預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　主力合約參考運(yùn)行區(qū)間：18600-19100。