【滬銅】

　　基本面：冶煉端，國(guó)內(nèi)大冶冶煉30萬(wàn)噸檢修開始，進(jìn)口窗口關(guān)閉，出口預(yù)計(jì)增加，周度供應(yīng)或環(huán)比回落。庫(kù)存端：庫(kù)存增量開始下降。元宵節(jié)后，銅產(chǎn)業(yè)鏈上下游均開工復(fù)產(chǎn)，但是終端消費(fèi)疲軟，因息差較大，房地產(chǎn)提前還貸潮擠兌風(fēng)險(xiǎn)增加，2022年新能源車購(gòu)置稅減免規(guī)則提前透支了近期汽車需求。

　　【滬鋁】

　　基本面：由于水電緊張，繼貴州電解鋁減產(chǎn)超90萬(wàn)噸之后，云南或繼續(xù)壓減10-20%電解鋁產(chǎn)能，而鋁海外冶煉廠也暫時(shí)難以復(fù)工，或?qū)⑴まD(zhuǎn)2023年鋁供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期。預(yù)計(jì)1月底國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能或回落至4010萬(wàn)噸附近，預(yù)計(jì)1月產(chǎn)量或在340萬(wàn)噸附近，同比增長(zhǎng)6.2%。近期能源價(jià)格回落，預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格較春節(jié)前跌去近700元/噸，氧化鋁價(jià)格維持穩(wěn)定，整體而言，電解鋁成本支撐減弱，電解鋁最新行業(yè)成本為17537元/噸，行業(yè)平均利潤(rùn)1472元/噸。元宵節(jié)后，本周鋁加工企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)采購(gòu)情緒回暖，但是最新的數(shù)據(jù)顯示，截至2月9日，國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存119萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存增加14.3萬(wàn)噸，較本上周一庫(kù)存量增加4.7萬(wàn)噸。較去年2月份同期庫(kù)存增加24.1萬(wàn)噸。

　　【滬鋅】

　　基本面：截至本周一(2月6日)，七地鋅錠庫(kù)存總量為18.08萬(wàn)噸，較上周一(1月30日)增加2.29萬(wàn)噸，較上周五(2月3日)增加0.67萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存錄增。2023年1月中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量為51.12萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.46萬(wàn)噸或環(huán)比增少2.77%，同比減少0.64萬(wàn)噸或1.23%。略高于1月預(yù)期值50.46萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)鋅冶煉廠生產(chǎn)利潤(rùn)高企，進(jìn)入2023年1月，國(guó)內(nèi)多數(shù)大中型鋅冶煉廠以滿產(chǎn)及超產(chǎn)為主;檢修則主要集中四川、湖南等再生鋅冶煉廠為主，另云南及內(nèi)蒙部分煉廠亦1月常規(guī)檢修。