【白糖】

　　邏輯：

　　周四，白糖2307合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6781元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌30元/噸，跌幅0.44%;交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2307合約多單持倉474033手，空單持倉452279手，多空比1.05。

　　2022/23榨季全球糖產(chǎn)量低于預(yù)期，處于偏緊狀態(tài)，且市場擔(dān)心2023/24榨季產(chǎn)量受厄爾尼諾天氣影響減產(chǎn)，支撐市場，但期價(jià)大幅上漲對利好有所消化，且巴西港口待裝糖船從45艘增加至50艘，供應(yīng)預(yù)期或有改善;技術(shù)面上，因近期糖價(jià)大幅走高，需注意期價(jià)高位技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　多空因素交織下，預(yù)計(jì)市場短期或高位寬幅震蕩運(yùn)行。

　　趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

　　【棉花】

　　邏輯：

　　周四，棉花期貨主力合約CF2309收盤報(bào)價(jià)15175元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.13%;持倉量約63.36萬手，日增倉+4280手。

　　現(xiàn)貨方面，周四各地棉花現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，總體穩(wěn)定。持倉方面，4月20日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2309合約多單持倉約34.66萬手，空單持倉約44.08萬手，多空比約為0.79，凈多持倉約為-9.42萬手。

　　3月我國紡織服裝出口止跌回升，疊加新棉種植意愿下滑，利于棉價(jià)企穩(wěn)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注新季棉花種植、產(chǎn)區(qū)天氣等情況。

　　趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉逢低做多為主。