寬基ETF成吸金主力！華泰柏瑞基金譚弘翔：低估藍(lán)籌和細(xì)分龍頭或是有力抓手

　　A股低位震蕩之際，寬基ETF因其覆蓋廣泛且較好市場(chǎng)整體趨勢(shì)的特點(diǎn)，逐漸成為A股增量資金的主要流入地。交易所數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)全市場(chǎng)寬基ETF規(guī)模增長(zhǎng)近6200億元，增速達(dá)73.4%，占同期ETF全部?jī)糍I入規(guī)模的97.2%。（數(shù)據(jù)區(qū)間2024/1/1-2024/9/13，截至2024/1/1全市場(chǎng)寬基ETF、全市場(chǎng)ETF規(guī)模分別為8423億元、20521億元，截至2024/9/13，全市場(chǎng)寬基ETF、全市場(chǎng)ETF規(guī)模分別為14604億元、26876億元，數(shù)據(jù)來(lái)源交易所）

　　大資金今年以來(lái)逆市入場(chǎng)，或愈發(fā)彰顯出預(yù)期改善下市場(chǎng)對(duì)A股資產(chǎn)配置價(jià)值的認(rèn)可。在此背景下，首批中證A500ETF的發(fā)售備受市場(chǎng)關(guān)注。公開信息顯示，華泰柏瑞中證A500ETF正在網(wǎng)上及網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)中，證券簡(jiǎn)稱“中證A500ETF基金”，認(rèn)購(gòu)代碼563363，并計(jì)劃于9月20日結(jié)束募集。

　　作為“新國(guó)九條”以來(lái)的首只寬基指數(shù)，中證A500指數(shù)有何獨(dú)特之處？華泰柏瑞基金指數(shù)投資部副總監(jiān)、中證A500ETF基金的擬任基金經(jīng)理譚弘翔認(rèn)為，相比過(guò)往某些指數(shù)單一按照股票市值排序選取樣本，中證A500指數(shù)在編制上更具國(guó)際化視角，同時(shí)強(qiáng)調(diào)行業(yè)配置均衡。（注：新國(guó)九條時(shí)間為2024/4/12）

　　具體看，指數(shù)在第二重篩選標(biāo)準(zhǔn)納入了ESG評(píng)價(jià)與互聯(lián)互通機(jī)制，主要目的在于擴(kuò)大外資的參與范圍，盡可能為外資提供便利，從而有望提升中證A500對(duì)外資的吸引力。第三重篩選標(biāo)準(zhǔn)則是強(qiáng)調(diào)行業(yè)均衡，隨著A股擴(kuò)容，現(xiàn)有部分寬基指數(shù)在行業(yè)分布上的性可能有所不足，對(duì)于希望盡可能減少行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露的投資者來(lái)說(shuō)，采用行業(yè)均衡編制方法的中證A500指數(shù)或是能夠更好表征市場(chǎng)總體表現(xiàn)的投資選項(xiàng)之一。

　　從成份股市值與行業(yè)分布情況看，譚弘翔指出，中證A500指數(shù)中接近90%的成份股數(shù)量和超過(guò)95%的權(quán)重來(lái)自中證800指數(shù)；市值與成長(zhǎng)性也介于滬深300指數(shù)和中證800指數(shù)之間；在行業(yè)分布上，中證A500指數(shù)則更為契合新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展方向，金融板塊成份股顯著占比較低的同時(shí)，化工、有色、電子、醫(yī)藥、工等實(shí)體經(jīng)濟(jì)板塊權(quán)重占比相對(duì)更高。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、中證指數(shù)公司，截至2024/8/26）

　　值得一提的是，本次發(fā)售的中證500ETF基金（認(rèn)購(gòu)代碼563363）設(shè)置了季度分紅評(píng)估機(jī)制，當(dāng)基金達(dá)到合同約定條件時(shí)，產(chǎn)品每季度最后一個(gè)交易日可根據(jù)超額收益率進(jìn)行收益分配，有望給予投資者更大的資金配置自主權(quán)。針對(duì)為何選擇季度作為分紅評(píng)估的周期，譚弘翔進(jìn)一步指出，月度分紅可能會(huì)讓投資者更加頻繁地獲得現(xiàn)金紅利，但在個(gè)別月份也可能存在超額收益為負(fù)導(dǎo)致無(wú)法分紅的情況，可能會(huì)引發(fā)投資者預(yù)期的落空。相比之下，季度分紅雖然可能頻率相對(duì)更低，但三個(gè)月時(shí)間平滑之后或許更有望獲得超額收益。（詳情請(qǐng)見產(chǎn)品法律）

　　展望后市，譚弘翔認(rèn)為，近兩年來(lái)我國(guó)資本市場(chǎng)整體經(jīng)歷了一個(gè)回調(diào)的過(guò)程，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步復(fù)蘇，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的出清或已逐漸接近尾聲。縱觀國(guó)內(nèi)國(guó)外，全球貨幣周期逐漸由緊縮轉(zhuǎn)向?qū)捤�，�?guó)內(nèi)一系列深化對(duì)高質(zhì)量發(fā)展與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的推動(dòng)作用或也在不斷累積，新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新模式加速涌現(xiàn)，資金對(duì)成長(zhǎng)性資產(chǎn)的定價(jià)能力有望得到恢復(fù)，中短期內(nèi)，部分低估值的大盤藍(lán)籌和細(xì)分行業(yè)龍頭有望成為尋找預(yù)期改善中市場(chǎng)機(jī)會(huì)的有力抓手。

　　“本次中證A500指數(shù)的與產(chǎn)品化，有望為廣大投資者左側(cè)布A股新興領(lǐng)域的細(xì)分龍頭、分享中國(guó)增長(zhǎng)紅利提供差異化的配置工具。”譚弘翔道，“中證A500指數(shù)在行業(yè)與風(fēng)格上較為均衡的分布，有望使其在未來(lái)風(fēng)格演化中取得更長(zhǎng)周期的超額收益，其中處于庫(kù)存周期復(fù)蘇和技術(shù)周期起步過(guò)程中的電子、醫(yī)藥、工等新興行業(yè)龍頭或?qū)⒊蔀槭找尕暙I(xiàn)的主要力量。”

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品�；�金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資前請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書和產(chǎn)品資料概要等法律，了解基金的具體情況。指數(shù)由中證指數(shù)有限公司（“中證”）編制和計(jì)算，其所有權(quán)歸屬中證。中證將采取一切必要以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。