無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是什么？無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率要注意哪些問(wèn)題？無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率有哪些辦法？

　　無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是指投資者能夠按此利率進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸的利率，在推導(dǎo)期權(quán)定價(jià)模型時(shí)我們假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為常數(shù)，且對(duì)任何到期日都相同。在實(shí)際定價(jià)過(guò)程中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率隨期權(quán)的期限而變化，因此在確定具體無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的時(shí)候，理論界存在一定的分歧，一種觀(guān)點(diǎn)是用短期國(guó)債利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，第二種觀(guān)點(diǎn)是利用利率期限結(jié)構(gòu)中的遠(yuǎn)期利率估計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，第三種觀(guān)點(diǎn)是用即期的長(zhǎng)期國(guó)債利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。從理論上與直觀(guān)上來(lái)說(shuō)這三種觀(guān)點(diǎn)都是合理的，第一種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為短期國(guó)債利率是未來(lái)短期利率的合理預(yù)期，第二種觀(guān)點(diǎn)則著眼于遠(yuǎn)期利率在預(yù)測(cè)未來(lái)利率中存在的優(yōu)勢(shì)；第三種則認(rèn)為長(zhǎng)期國(guó)債與標(biāo)的資產(chǎn)具有相同的到期期限。根據(jù)我國(guó)實(shí)際情況，最合理體現(xiàn)短期國(guó)債利率的就是債券回購(gòu)利率，但由于該利率市場(chǎng)變動(dòng)幅度過(guò)大而很難得出精確數(shù)值，另外由于我國(guó)實(shí)行固定利率制，第二種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率估算方法也無(wú)法應(yīng)用。因此本文采用第三種方法，即以長(zhǎng)期國(guó)債利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，并將其轉(zhuǎn)換成連續(xù)復(fù)利率。

    投資者可以通過(guò)上述相關(guān)內(nèi)容了解到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是什么？