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中線選股有什么要決?如何運(yùn)用中線選股?(2)

2018-01-22 16:57 767股票學(xué)習(xí)網(wǎng)

  中線選股有什么要決?如何運(yùn)用中線選股?(2)

  在實(shí)際選股中,市場(chǎng)中常見以下幾大誤區(qū),一是熱衷于從行業(yè)的角度選股;二是在重視個(gè)股基本面分析的同時(shí),忽視對(duì)個(gè)股技術(shù)性因素的分析;三是熱衷于對(duì)新股投資價(jià)值的挖掘,缺乏對(duì)老股投資價(jià)值的再挖掘熱情。

  誤區(qū)一:熱衷于從行業(yè)角度著手選股,選股重點(diǎn)放在高科技等朝陽行業(yè)的個(gè)股上。

  走出誤區(qū):不要過分局限于某類高科技行業(yè)。高科技行業(yè)中的投資者已擁擠不堪,股價(jià)階段性高估的可能性較大,不妨將眼光投向傳統(tǒng)行業(yè)和與高科技行業(yè)鏈接的傳統(tǒng)行業(yè),另辟投資途徑。

  機(jī)構(gòu)投資者的中線選股傾向是側(cè)重于從行業(yè)的角度入手,采取了先行業(yè)后個(gè)股的選股思路,即先確定要投資的行業(yè),然后再在所看中的行業(yè)中選取具體的個(gè)股,這就造成新興行業(yè)中擁擠了眾種的機(jī)構(gòu)投資者,而一些傳統(tǒng)行業(yè)卻少人問津。從2000年第三季度基金的投資組合分析,剔除三只指數(shù)類基金,28只基金持有的股票市值在行業(yè)中的分布情況是:電子通訊行業(yè)和交通運(yùn)輸行業(yè)被明顯地看好,所占比重分別為35.62%和8.65%;而汽車及配件制造和釀酒食品行業(yè)受到普遍冷落,所占比重分別為1.22%和0.81%。因此,基金重點(diǎn)投資的行業(yè)集中在一個(gè)很小的范圍內(nèi)。最突出的就是電子通訊行業(yè),由于同時(shí)被眾多基金經(jīng)理看中,該行業(yè)的個(gè)股在基金投資組合中長(zhǎng)期占據(jù)著絕對(duì)的主導(dǎo)地位,所選的上市公司較為寵大,包括大唐電信、東方通信、東大阿派、中信國(guó)安和中興通訊等一批國(guó)內(nèi)行業(yè)巨頭。

  這樣的選股思路固然科學(xué)合理,但是卻存在重大的遺憾,就是忽略了大量的其他行業(yè)中的個(gè)股機(jī)會(huì)。在基金并不看好的行業(yè)中,卻存在許多個(gè)股機(jī)會(huì),而被基金公司等機(jī)構(gòu)投資者普遍看好并集中投入的個(gè)股卻并不一定能持續(xù)上漲。畢竟眾多基金同時(shí)介入,極可能造成所看好的個(gè)股股價(jià)的階段性被高估,從而導(dǎo)致股價(jià)長(zhǎng)時(shí)間高位整理。這雖然不影響其作為長(zhǎng)期投資的選擇,但必然造成機(jī)會(huì)損失,同時(shí)也抬高了資金的時(shí)間成本。

  從對(duì)創(chuàng)新高個(gè)股的行業(yè)分布狀態(tài)分析,我們看到中線黑馬并不一定產(chǎn)生在熱門的行業(yè)中。中線持股并不一定非要持有所謂朝陽行業(yè)的個(gè)股。從來就沒有什么夕陽行業(yè),只有可能被淘汰的夕陽技術(shù)。這種分布情況表明,哪個(gè)行業(yè)更容易產(chǎn)生中線牛股并沒有一個(gè)特別的定式。中線牛股并不是要注定產(chǎn)生于某些特定的行業(yè)中。中線牛股與行業(yè)屬性間并沒有特定的必然聯(lián)系,雖然短線熱點(diǎn)與行業(yè)景氣度的轉(zhuǎn)折與否有關(guān),但中線強(qiáng)勢(shì)股卻并不一定與行業(yè)屬性有必然的聯(lián)系。在美國(guó),其漲勢(shì)持續(xù)一年甚至多年的中長(zhǎng)線最牛氣的股票就有許多象可口可樂這樣的平常的傳統(tǒng)行業(yè)股。巴菲特選股時(shí),從來不把行業(yè)背景放在第一位,他最關(guān)心的是個(gè)股本身的內(nèi)在價(jià)值,從中發(fā)現(xiàn)和選取價(jià)值被市場(chǎng)低估的個(gè)股。在他所選取的個(gè)股中,行業(yè)分布是非常廣泛的,F(xiàn)在基金公司選股時(shí)大多數(shù)采取先行業(yè)后個(gè)股的做法,導(dǎo)致眾多基金同時(shí)看好少數(shù)幾個(gè)熱門行業(yè),同時(shí)爭(zhēng)持幾只個(gè)股的現(xiàn)象較為突出,從而使得這些被基金同時(shí)看好的股票的流通股大量集中在基金公司手中。從2000年基金公司第三季度末主要重倉股的分析中,我們看到,風(fēng)華高科,基金持有量高達(dá)5699.5萬股,占其流通股的30.75%,新太科技、大唐電信、中體產(chǎn)業(yè)、電廣傳媒、海虹控股、東大阿派等十六只個(gè)股的20%-30%的流通股被基金公司集中持有。再來看看這些個(gè)股的二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì),風(fēng)華高科技2000年9月12日除權(quán)后,長(zhǎng)時(shí)間橫向整理。新太科技成交清淡,走勢(shì)平平。概括起來,這些被基金大量集中持有的個(gè)股,在基金建倉結(jié)束之后,其二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)總體上明顯偏弱于大盤,與我們表中所列的中線牛股相距甚遠(yuǎn)。而在我們所列出的創(chuàng)近一年新高的個(gè)股,其中卻很少被基金看中并持有。