流通市值與公司的盈利能力成正比

　　長期來看，總市值高度反應一家企業(yè)盈利能力的好壞。復盤一個行業(yè)，我們很少看到流通市值與凈利潤呈明顯倒掛的現(xiàn)象。

　　以通達信中釀酒板塊為例，截止今年10月21日，股王貴州茅臺流通市值高達21732億元，上半年利潤達到226.02億元，穩(wěn)居行業(yè)第一。按流通市值排序，五糧液、瀘州老窖、洋河股份位列第2至4名，這三家公司同時也是凈利潤2至4名的公司，只不過瀘州老窖和洋河股份名次替換。而釀酒行業(yè)，有5家公司——惠泉啤酒、ST威龍、蘭州黃河、ST通葡和*ST西發(fā)，流通市值還不到20億元，不及茅臺的千分之一。值得注意的是，釀酒行業(yè)今年上半年有10家公司虧損，5家最低市值公司命中80%，僅惠泉啤酒盈利0.38億元。

　　分析看出，行業(yè)內(nèi)個股的流通市值與凈利潤排位高度吻合。而流通市值=流通股本數(shù)×股票價格，由兩大因素共同決定。這也就說明，流通股本數(shù)較大的個股，更容易有出色也業(yè)績，是行業(yè)高流通市值個股的強有力競爭者。

　　邦尼人力定律：個股純靠高流通股本數(shù)或撐不起臺面

　　個股盤子大是實力體現(xiàn)，但這類股要在流通市值上奪冠，還需依靠股價漲幅。在A股中的大塊頭們，卻發(fā)現(xiàn)一個尷尬之舉：流通股本數(shù)一覽眾山小，但股價上漲卻比較艱難，使得市值成長之路緩慢。也就因此，這類股或因盤子太大遭到嫌棄。

　　復盤通達信軟件中，56個行業(yè)流通市值排名第一的個股，我們發(fā)現(xiàn)一大部分個股，流通股本數(shù)行業(yè)內(nèi)奪冠，長期股價卻表現(xiàn)堪憂。

　　石油板塊的中國石油流通股本數(shù)達到1619.22億股，在A股4000多只個股中排名第4，但多數(shù)股民對它印象不太好：上市之初的48元埋入不少投資者。證券板塊的一哥想必多數(shù)人會提及中信證券，而流通股本數(shù)第一卻是申萬宏源，股價走勢不敢恭維。作為朝陽行業(yè)牛股聚集地的元器件板塊，流通股本數(shù)穩(wěn)居第一的京東方A高達338.59億，其走勢比不過絕大多數(shù)元器件個股，錯過太多美好……

　　石油、證券、元器件、鋼鐵、房地產(chǎn)板塊流通市值第一的個股，對應中國石油、申萬宏源、京東方A、包鋼股份和綠地控股。

　　概括而言，這些股流通股本數(shù)做到行業(yè)第一，邏輯推算，這類個股股價表現(xiàn)良好，市值摘得行業(yè)桂冠很容易。但架不住股價上漲龜速，甚至還下跌，即便被乘數(shù)再好，沒有乘數(shù)配合，市值無法做大。

　　這類大盤股漲幅不樂觀，可以用邦尼人力定律解釋。該定律類似于國外版的“一個和尚挑水喝，兩個和尚抬水喝，三個和尚沒水喝“。具體內(nèi)容是：一個人一分鐘可以挖一個洞，六十個人一秒種卻挖不了一個洞。該定律說明，合作是一個問題，如何合作也是一個問題，需要的是有計劃。