資產(chǎn)負(fù)債表中，如何進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析

　　資產(chǎn)負(fù)債表，是企業(yè)會計報表體系中一張最主要的會計報表，它靜態(tài)地、總括反映企業(yè)在某一特定時期（年末）的資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益狀況的會計報表。資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析，主要是研究流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)之間的比例關(guān)系，反映這一關(guān)系的一個重要指標(biāo)是流動資產(chǎn)率，其公式為：流動資產(chǎn)率=流動資產(chǎn)/總資產(chǎn)。流動資產(chǎn)率越高，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動越重要，其發(fā)展勢頭越旺盛；也說明企業(yè)當(dāng)期投入生產(chǎn)經(jīng)營活動的現(xiàn)金，要比其它時期、其它企業(yè)投入的多；此時，企業(yè)的經(jīng)營管理就顯得格外重要。

　　對流動資產(chǎn)率這一指標(biāo)的分析，一般要同行業(yè)橫向?qū)Ρ瓤矗�同企業(yè)縱向?qū)Ρ瓤�。不同的行業(yè)，該指標(biāo)有不同的合理區(qū)間，紡織、化工、冶金、航空、啤酒、建材、重型機械等行業(yè)，該指標(biāo)一般在30％--60％之間，而商業(yè)批發(fā)、房地產(chǎn)則有可能高達(dá)90％以上。由于對同行業(yè)進(jìn)行對比研究相對要復(fù)雜，工作量要大得多，因此，我們一般多重視同企業(yè)的歷年間（至少是連續(xù)兩年，即期初、期末）的縱向?qū)Ρ确治觥?/P>

　　反過來說，如果一家企業(yè)的流動資產(chǎn)率低于合理區(qū)間，并逐年不斷減少，一般來說，其業(yè)務(wù)處于萎縮之中，生產(chǎn)經(jīng)營亮起了紅燈，需及時找出原因并謀求相當(dāng)對策，以求盡快脫離險境。

　　除了對流動資產(chǎn)進(jìn)行分析研判外，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析還包括對無形資產(chǎn)增減，及固定資產(chǎn)折舊快慢的分析。無形資產(chǎn)不斷增加的企業(yè)，其開發(fā)創(chuàng)新能力強；www.hxqdsh.com而固定資產(chǎn)折舊比例較高的企業(yè)，其技術(shù)更新?lián)Q代快。比如華立控股2000年末的無形資產(chǎn)就從1999年末的2205萬元增加到了5086萬元，增幅近一倍。

　　負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析，主要是研究負(fù)債總額（流動負(fù)債＋長期負(fù)債）與所有者權(quán)益、長期負(fù)債與所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系，前者反映了上市公司自有資金負(fù)債率，后者則反映了企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營狀況。相應(yīng)地，有兩個衡量指標(biāo)，即：自有資金負(fù)債率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益，負(fù)債經(jīng)營率=長期負(fù)債/所有者權(quán)益。

　　自有資金負(fù)債率，也稱為企業(yè)投資安全系數(shù)，用來衡量投資者對負(fù)債償還的保障程度。自有資金負(fù)債率越大，債權(quán)人得到的保障就越小，銀行及原料供應(yīng)商就會持謹(jǐn)慎態(tài)度，甚至中止信貸或停止原料供應(yīng)，并加緊催促企業(yè)還款，這樣一來，已經(jīng)負(fù)債累累的企業(yè)，將可能陷入資金困境而舉步艱難。自有資金負(fù)債率越小，債權(quán)人得到的保障就越大，股東及企業(yè)外的第三方對公司的信心就越足，并愿意甚至主動要求借款給企業(yè)。當(dāng)然，凡事需有個度，如果自有資金負(fù)債率過小，說明企業(yè)過于保守，沒有充分利用好自有資金，挖掘潛力還很大。自有資金負(fù)債率的最佳值為100％，即負(fù)債總額=所有者權(quán)益。此外，對這一指標(biāo)的分析，也要同行業(yè)間橫向比，同企業(yè)不同報告期末縱向比，另外，還要結(jié)合公司其它情況來綜合分析。

　　負(fù)債經(jīng)營率，一般用來衡量企業(yè)的獨立性和穩(wěn)定性。企業(yè)在發(fā)展的過程中，通過長期負(fù)債，如銀行貸款、發(fā)行債券、借款等，來籌集固定資產(chǎn)和長期投資所需的資金，是一條較好的途徑。但是，如果長期負(fù)債過大，利息支出很高，一旦企業(yè)陷入經(jīng)營困境，如貨款收不回www.hxqdsh.com、流動資金不足等情況，長期負(fù)債就會變成企業(yè)的包袱。為了避免投資這樣的企業(yè)，在我們分析時，需關(guān)注企業(yè)的利潤，甚至是生產(chǎn)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額，當(dāng)其不足以支付當(dāng)期利息，甚或已經(jīng)相當(dāng)緊張時，我們就需格外留神了。從理論上說，負(fù)債經(jīng)營率一般在1/4--1/3之間較為合適。比率過高，說明企業(yè)的獨立性差，比率低，說明企業(yè)的資金來源較穩(wěn)定，經(jīng)營獨立性強。

　　對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析，使我們從二個不同的角度審視了一家企業(yè)是如何來開展其經(jīng)營活動的。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析可以讓我們大略掌握該企業(yè)的資產(chǎn)分布狀況，以及企業(yè)的經(jīng)營特點、行業(yè)特點、轉(zhuǎn)型容易度和技術(shù)開發(fā)換代能力；而負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析則讓我們了解了企業(yè)發(fā)展所需資金的來源情況，以及企業(yè)資金利用潛力和企業(yè)的安全性、獨立性及穩(wěn)定性。