流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
上述公式中流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的關(guān)系見下圖所示。
附圖
流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別反映的是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資產(chǎn)在企業(yè)負(fù)債到期以前可以變現(xiàn)作為償還負(fù)債中流動(dòng)負(fù)債的能力水平。一般情況下，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)值越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)；反之，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率越低，則說明企業(yè)的短期償債能力越低。換句話說，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率作為判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的兩個(gè)重要指標(biāo)既不能過高也不能過低，而應(yīng)當(dāng)保持在一個(gè)適當(dāng)?shù)姆�。因�(yàn)楫?dāng)這兩個(gè)指標(biāo)過高時(shí)，盡管企業(yè)的短期償債能力有相當(dāng)?shù)谋ＷC，但是這時(shí)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資產(chǎn)則由于大量地占用資金而減緩它們的周轉(zhuǎn)速度致使資金不能充分發(fā)揮有效的使用效益，進(jìn)而間接影響企業(yè)的長期生產(chǎn)經(jīng)營效果；當(dāng)這兩個(gè)指標(biāo)過低時(shí)，負(fù)債過高，企業(yè)短期償債能力不能保障，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大，投資者投資信心不足，同樣會(huì)直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效果。
問題是如何來把握這兩個(gè)指標(biāo)的度，在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中流動(dòng)比率和速動(dòng)比率究竟應(yīng)當(dāng)多高才算是保持在一個(gè)適當(dāng)?shù)姆秶畠?nèi)？這個(gè)問題看起來簡單，實(shí)則非常困難。這是因?yàn)榱鲃?dòng)比率和速動(dòng)比率分別受到以下因素的制約：
一、行業(yè)不同的影響
商品經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的表現(xiàn)是不一樣的，成百上千的不同行業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營對(duì)象的不同和服務(wù)領(lǐng)域的不同使得它們的資產(chǎn)占有形式、資本運(yùn)營方式、負(fù)債的大小之間都存在著千差萬別的變化，而由此產(chǎn)生的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)成之間的差異必定要對(duì)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的形成發(fā)生作用。因此行業(yè)不同，對(duì)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率合理范圍的要求也不一樣。
二、季節(jié)變化的影響
在眾多的不同行業(yè)中有相當(dāng)部分企業(yè)的生產(chǎn)或經(jīng)營是與一年四季交替的變化密切聯(lián)系在一起的（如化肥廠、農(nóng)資公司），其中尤以農(nóng)產(chǎn)品為原材料生產(chǎn)的企業(yè)，其經(jīng)營業(yè)績更是與季節(jié)氣候條件的變化之間相關(guān)（如糖廠和淀粉廠）。在季節(jié)生產(chǎn)經(jīng)營的旺季，這類企業(yè)由于大量投入流動(dòng)資金的需要，往往會(huì)形成相當(dāng)數(shù)量的流動(dòng)負(fù)債，因此這時(shí)企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率一般比較低；相反，在季節(jié)生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，這類企業(yè)由于不需要過多的流動(dòng)資金投入和存貨的大量存在，因此，這時(shí)企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率一般則相對(duì)比較高。所以，對(duì)于這類企業(yè)的短期償債能力的分析必須考慮季節(jié)和年度氣候條件的變化，才能做出正確的判斷。
三、市場風(fēng)險(xiǎn)的影響
商品經(jīng)濟(jì)是開放式的經(jīng)濟(jì)，在商品經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的生存和發(fā)展主要是由價(jià)值規(guī)律自發(fā)調(diào)節(jié)來運(yùn)作的，自由競爭適者生存是其基本的表現(xiàn)。因此，企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營時(shí)時(shí)刻刻面對(duì)著市場風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于企業(yè)而言，市場風(fēng)險(xiǎn)同樣會(huì)影響流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的變化，是分析兩指標(biāo)高低，正確判斷制約企業(yè)短期和長期償債能力大小必須考慮的重要因素。
四、價(jià)格變動(dòng)的影響
價(jià)值規(guī)律的基本含義是市場經(jīng)濟(jì)條件下的商品的價(jià)格往往與其價(jià)值呈現(xiàn)背離的現(xiàn)象，這種背離不是對(duì)價(jià)值規(guī)律的否定，而恰恰是價(jià)值規(guī)律的的具體表現(xiàn)，因?yàn)樯唐穬r(jià)格總是圍繞而不會(huì)脫離其價(jià)值上下波動(dòng)。正是由于價(jià)格與價(jià)值的背離，才使得資源自發(fā)地得到調(diào)節(jié)和配置，從而保證商品經(jīng)濟(jì)能夠在一定市場規(guī)則下順利的運(yùn)行。就企業(yè)而言，價(jià)格變動(dòng)對(duì)于它的生產(chǎn)經(jīng)營不能不產(chǎn)生影響，而流動(dòng)比率和速動(dòng)比率則是價(jià)格變動(dòng)的重要反映。
五、國家政策的影響
市場經(jīng)濟(jì)條件下國家主要職能之一是宏觀調(diào)節(jié)。這是因?yàn)閮r(jià)值規(guī)律的自發(fā)調(diào)節(jié)功能往往會(huì)受到資源短缺的困繞。為了使有限的資源得到有效合理的配置，發(fā)揮盡可能大的效能，則需要國家對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行必要的干預(yù)。這種干預(yù)不是直接參與微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而是通過和運(yùn)用一系列的財(cái)政、稅收和金融等政策從宏觀的角度去調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，把握方向。國家政策的變化同樣會(huì)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債產(chǎn)生影響，進(jìn)而使流動(dòng)比率和速動(dòng)比率發(fā)生變化。
此外，速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)之間的結(jié)構(gòu)比例的變化，也是影響流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的一個(gè)重要因素。
正是上述多種因素共同牽制的作用，使得不同行業(yè)、不同企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率在反映短期償債能力上的表現(xiàn)并不相同。因此，在運(yùn)用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)對(duì)不同行業(yè)、不同企業(yè)的短期償債能力的標(biāo)準(zhǔn)也不盡相同，不能搞一刀切。我認(rèn)為正確運(yùn)用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)，對(duì)不同行業(yè)和企業(yè)短期償債能力進(jìn)行分析，做出判斷的方法是：
①依據(jù)一個(gè)較長時(shí)間段落（一般應(yīng)當(dāng)不少于5年）企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營期間流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的數(shù)據(jù)取其加權(quán)平均數(shù)為基本標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值。具體計(jì)算公式如下：
流動(dòng)比率=（∑x[，i]f[，i]/∑f[，i]）
速動(dòng)比率=（∑y[，i]f[，i]/∑f[，i]）
這里我們之所以選擇時(shí)間作為計(jì)算流動(dòng)和速動(dòng)比率基本標(biāo)準(zhǔn)平均值的權(quán)數(shù)，是因?yàn)闅v史數(shù)據(jù)的時(shí)間與測定數(shù)據(jù)之間有著密切的聯(lián)系，歷史數(shù)據(jù)的時(shí)間與所要測定數(shù)據(jù)之間的距離越近，則對(duì)測定數(shù)據(jù)的影響就越大；距離越遠(yuǎn)，影響就越小。因此，對(duì)于越靠近測定數(shù)據(jù)的歷史數(shù)據(jù)其時(shí)間給定的權(quán)數(shù)越大，反之就越小。
例如，某企業(yè)2000—2004年流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的平均值分別是：1.5、1.6、1.5、1.4、1.8和1.0、0.9、0.9、1.1、0.8。則該企業(yè)2005年四季度流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的基本標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值是：
流動(dòng)比率標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值=（1.5×1+1.6×2+1.5×3+1.4×4+1.8×5/1+2+2+4+4）=1.59
速動(dòng)比率標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值=（1.0×1+0.9×2+0.9×3+1.1×4+0.8×5/1+2+3+4+5）=0.93
②根據(jù)影響流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的因素，建立以下數(shù)學(xué)系數(shù)模型，確定需要調(diào)整的系數(shù)：調(diào)整系數(shù)
式中：m[，1]m[，2]m[，3]…m[，n]表示影響流動(dòng)和速動(dòng)比率變化的各個(gè)因素指數(shù)。
調(diào)整系數(shù)的作用是對(duì)流動(dòng)和速動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值進(jìn)行修正，因?yàn)椴煌袠I(yè)、不同企業(yè)由于受多種市場、自然和社會(huì)因素的影響而使其具有不同的判定生產(chǎn)經(jīng)營正常與否的準(zhǔn)繩。另外在確定調(diào)整系數(shù)時(shí)我們使用的是幾何平均數(shù)的方法，之所以采用幾何平均數(shù)而不采用算術(shù)平均數(shù)是因?yàn)橐鹆鲃?dòng)比率和速動(dòng)比率最終變化的并不是單個(gè)因數(shù)而是多個(gè)因素共同作用的結(jié)果，而采用幾何平均數(shù)則能夠更好地解決這種多因素共同作用的問題。
例如，上述企業(yè)的行業(yè)指數(shù)為87％，2005年四季度該企業(yè)的季節(jié)變化指數(shù)為55％（淡季），市場風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為95％，價(jià)格指數(shù)為130％，國家政策影響指數(shù)不變（即100％），則該企業(yè)流動(dòng)和速動(dòng)比率2005年四季度的調(diào)整系數(shù)是：調(diào)整系數(shù)
③依據(jù)調(diào)整系數(shù)對(duì)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率基本標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值進(jìn)行修正，計(jì)算流動(dòng)和速動(dòng)比率的正常值：
流動(dòng)比率=1.59×47.91％=0.76
速動(dòng)比率=0.93×47.91％=0.45
④依據(jù)調(diào)整后的標(biāo)準(zhǔn)作為短期償債能力優(yōu)劣的分析，如果企業(yè)流動(dòng)和速動(dòng)比率的實(shí)際值大于或小于上述正常值，則可以作出企業(yè)短期償債能力水平過高或過低的判斷。
總之，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率作為判斷企業(yè)短期償債能力經(jīng)常使用的指標(biāo)，必須考慮企業(yè)行業(yè)的特點(diǎn)和季節(jié)變化等因素的影響，才能依據(jù)正確的尺度做出正確地判斷。（南方財(cái)富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM）
（責(zé)任編輯：張曉軒）