清算含義 清算程序 清算相關規(guī)定 交割含義 交割方式 交割程序 交割相關規(guī)定
1.什么是清算含義？
    清算是將買賣股票的數(shù)量和金額分別予以抵消，然后通過證券交易所交割凈差額股票或價款的一種程序。清算的意義，在于同時減少通過證券交易所實際交割的股票于與價款，節(jié)省大量的人力、物力和財力。證券交易所如果沒有清算，那么每位證券商都必須向?qū)Ψ街鸸P交割股票與價款，手續(xù)相當繁瑣，占用大量的人力、物力、財力和時間。

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2.什么是清算程序？
    證券交易所的清算業(yè)務按“凈額交收”的原則辦理，即每一證券商在一個清算期（每一開市日為一清算期）中，證券交易所清算部首先要核對場內(nèi)成交單有無錯誤，為每一證券商填寫清算單。對買賣價款的清算，其應收、應付價款相抵后，只計軋差后的凈余額。對買賣股票的清算，其同一股票應收、應付數(shù)額相抵后，只計軋差后的凈余額。清算工作由證券交易所組織，各證券商統(tǒng)一將證券交易成視為中介人來進行清算，而不是各證券商和證券商相互間進行軋抵清算。交易所作為清算的中介人，在價款清算時，向股票賣出者付款，向股票買入者收款；在股票清算交割時，向股票賣出者收進股票，向股票買入者付出股票。

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3.什么是清算相關規(guī)定？
(1)開設清算帳戶制度。

    在證券交易所經(jīng)營股票買賣業(yè)務的證券商必須集中在證券交易所的清算部開設清算帳戶。我國限于目前條件，各交易所都要求證券商必須在人民銀行營業(yè)部開設清算帳戶，并在該帳戶中保持足夠的余額，以便保證即日清算交割時間劃撥價款的需要。

(2)股票集中保管庫制度

    其主要做法是：各證券商除將自有的股票扣除一部分留作自營業(yè)務所需外，將大部分集中寄存在證券交易所集中保管庫內(nèi)，入庫時只限于批準上市的股票。股票的交割由證券交易所通過庫存帳目劃撥來完成，即當各證券商在交割日辦理各種股票的交割時，只需交易所清算部按“清算交割表”上的各種股票的應收或應付數(shù)量在各自的庫存股票的分戶帳上進行劃轉(zhuǎn)即可，即“動帳不動股票”。若有證券商不參加集中保管造成不能通過庫存帳目轉(zhuǎn)完成交割時，該證券商必須承擔送交或提取股票的全部事物。

(3)清算交割準備金制度

    實行交割準備金制度的目的在于保證清算交割能正常順利地進行，保證清算的連續(xù)性、及時性和安全性。深圳證券交易所規(guī)定，各證券商必須交納人民幣25萬元。各證券商不得以任何理由不履行清算義務，亦不得因委托違約而不履行清算的責任。若證券商不履行此項義務時，證券交易所清算部有權(quán)動用證券商繳存的清算準備金先行支付，由此產(chǎn)生的價款差額及一切費用和損失，均由違約者承擔。

    證券交易所規(guī)定，在一般情況下，同一日成交者為清算期；證券商不得因委托人的違約而不進行清算。

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4.什么是交割含義？
    股票清算后，即辦理交割手續(xù)。所謂交割就是賣方向買方交付股票而買方向賣方支付價款。
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5.什么是交割方式？
    證券交易一般有下列交割方式：

當日交割

    指買賣雙方以成交后的當日就辦理完交割事宜。適用于買方急需股票或賣方急需現(xiàn)款的情況。上海證券交易所目前采用此種方式。

次日交割

    指成交后的下一個營業(yè)日正午前辦理完成交割事宜，如逢法定假日，則順延一天。

第二日交割

    即自成交的次日起算，在第二個營業(yè)日正午前辦理完成交割事宜。如逢休假日，則順延一天。這種交割方式很少被采用。

例行交割

    即自成交日起算，在第五個營業(yè)日內(nèi)辦完交割事宜。這是標準的交割方式。一般地，如果買賣雙方在成交時未說明交割方式，即一律視為例行交割方式。

例行遞延交割

    指買賣雙方約定在例行交割后選擇某日作為交割時間的交割。買方約定在次日付款，賣方在次日將股票交給買方。

賣方選擇交割

    指賣方有權(quán)決定交割日期。其期限從成交后5天至60天不等，買賣雙方必須訂立書面契約。凡按同一價格買入“賣方選擇交割”時，期限最長者應具有優(yōu)先選擇權(quán)。凡按同一價格賣出“賣方選擇交割”時，期限量最短者應具有優(yōu)先成交權(quán)。我國目前仍未采用此種交割方式。

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6.什么是交割程序？
    交割分為兩個程序：

證券商的交割

    證券交易所清算部每日閉市時，依據(jù)當日“場內(nèi)成交單”所記載各證券商買賣各種證券的數(shù)量、價格，計算出各證券商應收應付價款的相抵后的凈額及各種證券應收、應付相抵后的凈額，編制當日“清算交割匯總表”和各證券商的“清算交割表”，分送各證券商清算交割人員。各證券商清算人員接到“清算交割表”核對無誤后，須編制本公司當日的“交割清單”，辦理交割手續(xù)。在辦理價款交割時，依下列規(guī)定完成交割手續(xù)：

（1）應付價款者，將交割款項如數(shù)開具劃帳憑證至證券交易所在人民銀行營業(yè)部的帳戶，由交易所清算部送去營業(yè)部劃帳。

（2）應付價款者，由交易所清算部如數(shù)開具劃帳憑證，送營業(yè)部辦理劃撥手續(xù)。

證券商送客戶買賣確認書

    證券商的出市代表在交易所成交后，應立即通知其證券商，填寫買進（賣出）確認書。

    深圳證券交易所規(guī)定，買賣一經(jīng)成交，出市代表應盡快通知其營業(yè)處所，以制作買賣報告書，于成立后的第二個營業(yè)日通知委托人（或以某種形式公告），并于該日下午辦理交割手續(xù)。買賣報告書應按交易所規(guī)定的統(tǒng)一格式制備。買進者以紅色印制，賣出者以蘭色印制。買賣報告書應記載委托人委托人姓名、股東代號、成交日期、證券種類、股數(shù)或面額、單價、傭金、手續(xù)費、代繳稅款、應收或應付金額、場內(nèi)成交單號碼等事項。

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7.什么是交割相關規(guī)定？
（1）在交割日的規(guī)定時間內(nèi)，買方應將價款，賣方應將證券送至清算部。

（2）賣方將證券交付買方時，意味著權(quán)利的相應轉(zhuǎn)移。

（3）證券商不得因客戶的違約而不進行交割。

（4）證券商違背義務時，證券交易所可在交割當日收盤前一定時間內(nèi)指定其他證券商代為賣出或買進。價格上發(fā)生的差額以及經(jīng)紀人傭金及其他費用，應由違背交割義務的證券商負擔。若交割日收盤前無法了結(jié)交易，則應由證券交易所從證券商中選定3-5人為評價人，評定該證券的價格，作為清算的依據(jù)。

（5）若證券商違背交割義務時，其經(jīng)受的已成交但尚未交割的各種其他買賣，可由證券交易所指定其他證券商代為了結(jié)。

（6）違背交割義務的證券商所應負的款項，證券交易所可以從其營業(yè)保證金與其應付款項沖消；沖消后若尚有余額，將其償還；若有不足，證券交易所可向違約證券商追償。

（7）證券商在違背交割義務的案件尚未了結(jié)前，不得進入證券交易所進行交易，也不得接受客戶的委托。

（責任編輯：張曉軒）