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市盈率和市凈率

2011-12-5 12:20:29   來源:不詳   佚名
    
市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。(市盈率=普通股每股市場價(jià)格÷普通股每年每股盈利)上式中的分子是當(dāng)前的每股市價(jià),分母可用最近一年盈利,也可用未來一年或幾年的預(yù)測盈利。市盈率是估計(jì)普通股價(jià)值的最基本、最重要的指標(biāo)之一。一般認(rèn)為該比率保持在20-30之間是正常的,過小說明股價(jià)低,風(fēng)險(xiǎn)小,值得購買;過大則說明股價(jià)高,風(fēng)險(xiǎn)大,購買時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。但高市盈率股票多為熱門股,低市盈率股票可能為冷門股。
市盈率”即市價(jià)盈利率,又叫本益比。它是上市公司的股票在最新年度每股的盈利與該公司最 新股價(jià)的比率。
公式為:公司股票最新市價(jià)/公司最新年度每股盈利
市盈率是分析股票市價(jià)高與低的重要指標(biāo),是衡量股票投資價(jià)值的一種方法。市盈率是一個(gè) 風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。它反映了某種股票在某一時(shí)期的收益率,成了市場上影響股價(jià)諸多因素的綜合指標(biāo) 。市盈率綜合了投資的成本與收益兩個(gè)方面,可以全面地反映股市發(fā)展的全貌,因而在分析上 具有重要價(jià)值。市盈率不僅可以反映股票的投資收益,而且可以顯示投資價(jià)值。市盈率的急劇 上升,可能使炒股有利可圖,使多頭活躍。
市盈率的作用還體現(xiàn)在可以作為確定新發(fā)行股票初始價(jià)格的參照標(biāo)準(zhǔn)。 如果股票按照溢價(jià)發(fā) 行的方法發(fā)行的話,要考慮按市場平均投資潛力狀況來定溢價(jià)幅度,這時(shí)股市各種類似股票的平均市盈率便可作為參照標(biāo)準(zhǔn),F(xiàn)在上海等股票溢價(jià)發(fā)行即是采取此種方式
“凈資產(chǎn)收益率”又稱股東權(quán)益收益率,是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平,指標(biāo)值越高,說明投資帶來的收益越高。
市現(xiàn)率是每股平均凈現(xiàn)金流量/每股股票市值
不理解可參考市盈率,計(jì)算方法類似,意義主要是每股股票取得的現(xiàn)金凈流量,應(yīng)當(dāng)和市盈率成正比例。加入市盈率為正,而市現(xiàn)率為負(fù),那肯定企業(yè)有問題或者有重大投資或融資情況。
市盈率又稱股份收益比率或本益比,是股票市價(jià)與其每股收益的比值,計(jì)算公式是:市盈率=(當(dāng)前每股市場價(jià)格)/(每股稅后利潤)市盈率是衡量股價(jià)高低和企業(yè)盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)。由于市盈率把股價(jià)和企業(yè)盈利能力結(jié)合起來,其水平高低更真實(shí)地反映了股票價(jià)格的高低。例如,股價(jià)同為50元的兩只股票,其每股收益分別為5元和l元,則其市盈率分別是10倍和50倍,也就是說其當(dāng)前的實(shí)際價(jià)格水平相差5倍。若企業(yè)盈利能力不變,這說明投資者以同樣50元價(jià)格購買的兩種股票,要分別在10年和50年以后才能從企業(yè)盈利中收回投資。但是,由于企業(yè)的盈利能力是會(huì)不斷改變的,投資者購買股票更看重企業(yè)的未來。因此,一些發(fā)展前景很好的公司即使當(dāng)前的市盈率較高,投資者也愿意去購買。預(yù)期的利潤增長率高的公司,其股票的市盈率也會(huì)比較高。例如,對(duì)兩家上年每股盈利同為l元的公司來講,如果A公司今后每年保持20%的利潤增長率,B公司每年只能保持10%的增長率,那么到第十年時(shí)A公司的每股盈利將達(dá)到6.2元,B公司只有2.6元,因此A公司當(dāng)前的市盈率必然應(yīng)當(dāng)高于B公司。投資者若以同樣價(jià)格購買這家公司股票,對(duì)A公司的投資能更早地收回。為了反映不同市場或者不同行業(yè)股票的價(jià)格水平,也可以計(jì)算出每個(gè)市場的整體市盈率或者不同行業(yè)上市公司的平均市盈率。具體計(jì)算方法是用全部上市公司的市價(jià)總值除以全部上市公司的稅后利潤總額,即可得出這些上市公司的平均市盈率。影響一個(gè)市場整體市盈率水平的因素很多,最主要的有兩個(gè),即該市場所處地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿褪袌隼仕。一般而言,新興證券市場中的上市公司普遍有較好的發(fā)展?jié)摿,利潤增長率比較高,因此,新興證券市場的整體市盈率水平會(huì)比成熟證券市場的市盈率水平高。歐美等發(fā)達(dá)國家股市的市盈率一般保持在15?0倍左有,而亞洲一些發(fā)展中國家的股市正常情況下的市盈率在30倍左右。另一方面,市盈率的倒數(shù)相當(dāng)于股市投資的預(yù)期利潤率。因此,由于社會(huì)資金追求平均利潤率的作用,一國證券市場的合理市盈率水平還與其市場利率水平有倒數(shù)關(guān)系。例如,同為發(fā)達(dá)國家的日本股市,由于其國內(nèi)的市場利率水平長期偏低,其股市的市盈率也一直居高不下,長期處于60倍左右的水平。市盈率除了作為衡量二級(jí)市場中股價(jià)水平高低的指標(biāo),在股票發(fā)行時(shí),也經(jīng)常被用作估算發(fā)行價(jià)格的重要指標(biāo)。根據(jù)發(fā)行企業(yè)的每股盈利水平,參照市場的總體股價(jià)水平,確定一個(gè)合理的發(fā)行市盈率倍數(shù),二者相乘即可得出股票的發(fā)行價(jià)格。從我國幾年來新股發(fā)行情況看,新股發(fā)行時(shí)的平均市盈率水平大致維持在15-20倍左右。 市凈率指的是市價(jià)與每股凈資產(chǎn)之間的比值,比值越低意味著風(fēng)險(xiǎn)越低!   ∈袃袈=股票市價(jià)/每股凈資產(chǎn)!   糍Y產(chǎn)的多少是由股份公司經(jīng)營狀況決定的,股份公司的經(jīng)營業(yè)績?cè)胶?其資產(chǎn)增值越快,股票凈值就越高,因此股東所擁有的權(quán)益也越多!   ∫话銇碚f市凈率較低的股票,投資價(jià)值較高,相反,則投資價(jià)值較低。但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。(南方財(cái)富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM)

(責(zé)任編輯:張曉軒)

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