毛利率提升賦予成長(zhǎng)預(yù)期
其實(shí)，毛利率提升的個(gè)股之所以得到機(jī)構(gòu)資金的青睞，主要在于兩點(diǎn)，一是毛利率提升反映出公司盈利能力的復(fù)蘇。凡是上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)形成的個(gè)股往往會(huì)成為機(jī)構(gòu)資金紛紛加倉(cāng)的對(duì)象，尤其是那些毛利率呈現(xiàn)"V"形反轉(zhuǎn)趨勢(shì)的個(gè)股更能夠得到各路資金的追捧，因?yàn)榇祟?lèi)個(gè)股的每股收益對(duì)毛利率相當(dāng)敏感，舒卡股份、華峰氨綸等個(gè)股在近期的暴漲就是如此。
二是毛利率提升反映出行業(yè)處于復(fù)蘇期，行業(yè)一旦復(fù)蘇就意味著行業(yè)的景氣周期已來(lái)臨。而一旦行業(yè)景氣周期形成，至少會(huì)有半年以上的旺盛周期，這就為多頭資金運(yùn)作行業(yè)內(nèi)的上市公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)提供了充足的時(shí)間保證，因此，更易得到主流資金的青睞。 兩大毛利率提升路徑
當(dāng)然，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)看，毛利率提升有兩種路徑，一是企業(yè)內(nèi)部的整合，即通過(guò)降低產(chǎn)品成本從而使獲利產(chǎn)品毛利率提升，同時(shí)，通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大高毛利率產(chǎn)品的生產(chǎn)進(jìn)度，也會(huì)提升公司的毛利率，瀘州老窖的國(guó)窖1573等中高端產(chǎn)品的拓展就成為瀘州老窖凈利潤(rùn)飆升的主動(dòng)力。
二是產(chǎn)業(yè)政策的變化使得產(chǎn)品價(jià)格上漲所帶來(lái)毛利率的復(fù)蘇。比如前期的稀土價(jià)格的上漲，就是因?yàn)閲?guó)家限制了小型稀土生產(chǎn)廠商的開(kāi)采，從而使得供給降低，提升了稀土價(jià)格，稀土高科的毛www.hxqdsh.com利率迅速提升。而目前類(lèi)似產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期的個(gè)股尚有很多，磷化工、焦炭等均如此。
操作建議
一是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整初見(jiàn)成效的個(gè)股。巨輪股份最為典型，一方面產(chǎn)能的釋放使得單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本下降，另一方面則是中高檔產(chǎn)品比例提升，前景樂(lè)觀，行業(yè)分析師對(duì)該股的未來(lái)充滿信心。類(lèi)似個(gè)股有京東方、廈華電子等。
二是產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整預(yù)期強(qiáng)烈的個(gè)股。比如煤電三次聯(lián)動(dòng)預(yù)期的強(qiáng)烈，因?yàn)樵?005年2月出臺(tái)的煤電聯(lián)動(dòng)政策規(guī)定：以6個(gè)月為一個(gè)煤電聯(lián)動(dòng)價(jià)格調(diào)整周期。在周期內(nèi)，平均煤價(jià)比前一周期漲幅達(dá)到或超過(guò)5％，則需調(diào)整相應(yīng)電價(jià)。而目前煤炭價(jià)格上漲幅度已超過(guò)8％，因此，三次煤電聯(lián)動(dòng)預(yù)期較為強(qiáng)烈，所以，業(yè)內(nèi)人士建議投資者密切關(guān)注電力股，其中大唐發(fā)電尤其值得關(guān)注，因?yàn)樵摴墒敲弘娐?lián)動(dòng)政策預(yù)期的最大受益者之一
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