對(duì)比智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)�年發(fā)展，我們發(fā)現(xiàn)真正走“長(zhǎng)牛”的公司主要有兩類：平臺(tái)型公司(立訊精密(45.54 -1.00%,診股))與優(yōu)秀產(chǎn)品型公司(舜宇光學(xué))。

　　立訊精密成就平臺(tái)背后原因主要為兩點(diǎn)：1.身處的大賽道足夠長(zhǎng)，存在大客戶給予公司深挖，大賽道內(nèi)各細(xì)分賽道的具有一定的關(guān)聯(lián)性，可以通過(guò)外購(gòu)內(nèi)延實(shí)現(xiàn)垂直整合。2.管理層眼光前瞻與執(zhí)行力強(qiáng)：前瞻性表現(xiàn)為精準(zhǔn)布局，執(zhí)行力強(qiáng)則是成功整合各類產(chǎn)品的關(guān)鍵。

　　舜宇光學(xué)的十年百倍之路

　　1.優(yōu)秀賽道：差異化+延展性。以光學(xué)為例，縱向上，下游智能手機(jī)品牌商對(duì)攝像頭有較大的差異化需求，因此產(chǎn)品擁有快速迭代的機(jī)會(huì)，從而使得ASP逐年提升。橫向上產(chǎn)品延展性非常強(qiáng)，除智能手機(jī)外，在汽車、醫(yī)療、VR/AR等領(lǐng)域也應(yīng)用廣泛。

　　2.公司層面：技術(shù)與規(guī)模化筑起壁壘。持續(xù)的研發(fā)投入與規(guī)模化帶來(lái)技術(shù)領(lǐng)先以及成本領(lǐng)先，而打通產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈(一體化)，則使得前者的成功性大幅度增強(qiáng)。

　　根據(jù)二者的成功經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈中的億緯鋰能(60.88 +0.13%,診股)(萬(wàn)物互聯(lián)，鋰電應(yīng)用領(lǐng)域廣)，拓普集團(tuán)(22.10 +0.91%,診股)(底盤系統(tǒng)集成+管理層執(zhí)行力強(qiáng))、璞泰來(lái)(81.45 -4.49%,診股)(負(fù)極+涂覆膜+涂布機(jī))符合平臺(tái)型公司，而三花智控(22.39 -1.76%,診股)(延展性+ASP提升+高壁壘)、宏發(fā)股份(31.26 -0.82%,診股)(延展性+ASP提升+高壁壘)、欣旺達(dá)(13.82 -2.81%,診股)(成長(zhǎng)路徑類似舜宇，一體化布局上游電芯，橫向切入動(dòng)力電池)則符合優(yōu)秀產(chǎn)品型標(biāo)準(zhǔn)。