啤酒類個(gè)股24日盤中震蕩上揚(yáng)，截至發(fā)稿，青島啤酒(44.18 +2.10%,診股)漲逾9%，燕京啤酒(5.98 +0.84%,診股)、重慶啤酒(44.60 +3.00%,診股)、惠泉啤酒(6.04 -0.17%,診股)、珠江啤酒(6.59 +0.15%,診股)等均走強(qiáng)。

　　興業(yè)證券(6.41 +0.79%,診股)認(rèn)為啤酒行業(yè)已出現(xiàn)拐點(diǎn)，體現(xiàn)在凈資產(chǎn)回報(bào)率持續(xù)提升和龍頭公司的收入、利潤增速自2018年由負(fù)轉(zhuǎn)正兩個(gè)指標(biāo)上。行業(yè)性的營收利潤雙增具體來自于酒企的盈利能力和釋放利潤的意愿加強(qiáng)：

　　1)行業(yè)集體提價(jià)頻率變高，前三輪提價(jià)頻率為4年一次，而2019年開始的第四輪集體提價(jià)與前次提價(jià)的間隔僅有1年;2020-2021啤酒行業(yè)提價(jià)勢在必行，行業(yè)將迎來首次以利潤為訴求的集體提價(jià)行為。

　　2)高端產(chǎn)品儲(chǔ)備加速，青啤自2010年布局高端產(chǎn)品矩陣，先發(fā)優(yōu)勢下高端產(chǎn)品目前市占率高、口碑好，華潤落后3-8年但有喜力品牌助力。

　　3)罐化率提升可釋放利潤率2-6個(gè)點(diǎn)，高端產(chǎn)品加速罐化率水平將成為酒企利潤增長的重要?jiǎng)恿χ�一�?/p>

　　4)產(chǎn)能整合持續(xù)進(jìn)行，重啤、華潤產(chǎn)能整合已初步到位，青啤預(yù)計(jì)未來3年仍會(huì)保持每年關(guān)閉 2 家工廠的節(jié)奏，行業(yè)尤其是龍頭的產(chǎn)能優(yōu)化將持續(xù)進(jìn)行。