選擇指數(shù)增強(qiáng)基金的投資者，需要承認(rèn)兩個(gè)前提：

　　一是，愿意接受市場(chǎng)平均收益率。因?yàn)槿狈��?duì)單個(gè)公司持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值能力的辨識(shí)，通過(guò)分散化的指數(shù)型投資可以降低此類風(fēng)險(xiǎn)。分散化在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也降低了預(yù)期回報(bào)。

　　二是，以可接受的指數(shù)收益率為基準(zhǔn)，愿意承擔(dān)一點(diǎn)小風(fēng)險(xiǎn)，獲取適當(dāng)?shù)某�額收益率。

　　因此，指數(shù)增強(qiáng)型基金的投資目標(biāo)是，既要追求超過(guò)基準(zhǔn)指數(shù)的超額收益，又要控制基金收益率與指數(shù)收益率之間的偏離度（跟蹤誤差）。指數(shù)增強(qiáng)型基金是“有主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)約束”的主動(dòng)管理型基金，所謂“主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”指的就是投資組合偏離指數(shù)成份構(gòu)成所導(dǎo)致的業(yè)績(jī)不及指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)，用跟蹤誤差來(lái)衡量。

　　從投資目標(biāo)看，評(píng)價(jià)指數(shù)增強(qiáng)型基金的主要指標(biāo)是，超額收益率、跟蹤誤差以及信息比率（超額收益率/跟蹤誤差）。這三個(gè)指標(biāo)都根據(jù)基金凈值與基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的歷史數(shù)據(jù)計(jì)算得到。

　　需要注意的問(wèn)題是：

　　1、考察的時(shí)間段越短，運(yùn)氣的影響越大，而能力的體現(xiàn)相應(yīng)地越弱;

　　2、即便考察的時(shí)間比較長(zhǎng)，投資者還是有疑慮，市場(chǎng)環(huán)境與過(guò)去相比可能發(fā)生了比較大的變化，過(guò)去的表現(xiàn)能否延續(xù)到未來(lái)？

　　因此，需要思考驅(qū)動(dòng)這三個(gè)指標(biāo)的背后邏輯是什么。如果基金的投資組合與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)（指數(shù)*0.95+0.5*現(xiàn)金收益率）完全一致，那么超額收益率和跟蹤誤差都應(yīng)該是0。為了追求超額收益率，必然產(chǎn)生偏離，從而產(chǎn)生跟蹤誤差。需要考察偏離：

　　在哪些地方產(chǎn)生的偏離：倉(cāng)位（擇時(shí)）、行業(yè)板塊以及各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子;

　　偏離的程度怎樣衡量：成分股權(quán)重的偏離以及各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子beta的偏離。

　　有了這些數(shù)據(jù)，可以對(duì)基金經(jīng)理的投資思路有一個(gè)大致的了解，他是注重?fù)駮r(shí)策略、因子輪動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)中性還是超配了某些風(fēng)險(xiǎn)因子？