2015年明日股市主力資金流向-11月4日滬深股市主力資金預測及操作策略

　　主力資金猜想：基金三季度倉位明增暗減持倉行業(yè)集中度下降

　　實現(xiàn)概率：80%

　　原因描述：2015年基金三季報已披露完畢。經(jīng)測算，六成左右基金進行了主動減倉，但是加權(quán)平均方法計算的權(quán)益類基金倉位反而較上季度有所提高。海通證券表示，計算全市場股票倉位，是以全市場所持有的股票市值和基金資產(chǎn)凈值做比得出，而在部分二季度規(guī)模較大的基金中，其規(guī)模的縮減占全市場規(guī)模比例比股票份額縮減占全市場股票份額比例要大，從而導致了權(quán)益類基金整體倉位有所提高但減倉基金數(shù)量更多的現(xiàn)象。

　　三季度A股市場經(jīng)歷大幅下跌，特別是7、8月份，期間滬深300指數(shù)最大跌幅高達-27.81%，A股市場熱度在此期間驟減，反映在部分基金持有人贖回產(chǎn)品以及一些基金經(jīng)理降倉并維持低倉位運作。9月份A股市場逐漸平穩(wěn)，成交量在9月后半段逐漸放大，市場信心開始出現(xiàn)恢復跡象，部分基金又逐步提升倉位。三季度，權(quán)益類基金倉位整體較上季度有所提升，但具體品種上存在較大差異，主動股票型基金平均減倉約為2.84%，而混合型基金倉位整體上升7.12個百分點，主要是源自于三季度IPO暫停，有較多靈活混合型基金轉(zhuǎn)型，提升倉位。據(jù)海通證券測算，三季度市場中約有35.86%的基金主動增倉，64.14%的基金主動減倉，約60%的基金在三季度倉位主動增倉超過了正5%。

　　此外，三季度基金對主板配置比例有所回升，中創(chuàng)板塊略有下降。2015年三季度主動股混基金重倉股投資主板市值占比為49.73%，較二季度有所上升。其中滬市主板占比為37.20%，比二季度增加了4.43%；而深市主板占比僅為12.53%，與二季度12.81%相比進一步下降，為歷史新低。主動管理股混基金中小板塊股票配臵市值占比為26.12%，創(chuàng)業(yè)板的占比為24.15%，與今年二季度的28.40%和26.01%相比均有所下降，然而中創(chuàng)板塊合計占比為50.27%，超過了50%，仍處于較高水平。

　　中創(chuàng)板塊仍受股混基金偏愛。海通證券認為，與2015年二季度數(shù)據(jù)相比，基金在各板塊間資產(chǎn)配臵比例的變化主要體現(xiàn)在滬市主板份額回升和中創(chuàng)板塊的配置比例下降，這也使得板塊之間的份額差異出現(xiàn)再度擴大的趨勢。前一季度受股市大漲的影響，特別是許多中小板、創(chuàng)業(yè)板股票股價屢創(chuàng)新高，股混基金對中創(chuàng)板塊的股票偏愛有加，兩個板塊合計資產(chǎn)配臵比例首度超過50%，創(chuàng)下54.41%的歷史新高；雖然三季度這一比例有所下降，但仍在50%以上，可見基金對中創(chuàng)板塊的追捧熱情未減。