今天有機(jī)會(huì)和一位醫(yī)療保健主題基金的基金經(jīng)理當(dāng)面交流，并就筆者感興趣的一些問題向這位基金經(jīng)理做了請(qǐng)教。現(xiàn)將部分問題整理如下，供大家參考。

　　  一、市場(chǎng)上的醫(yī)療和醫(yī)藥主題類基金，投資范圍如何區(qū)別?

　　  大多數(shù)的醫(yī)藥和醫(yī)療主題基金的差異就是名稱差異而已，實(shí)際上大多數(shù)主動(dòng)管理型醫(yī)藥及醫(yī)療主題基金在投資方向上沒有明顯區(qū)別。

　　  其實(shí)投資者可以看這些基金的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)就可以，大多數(shù)醫(yī)藥及醫(yī)療主題基金的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)整體差別不大。除非，醫(yī)藥或醫(yī)療主題基金有可以投港股或合同中有投資范圍的特殊規(guī)定，否則大多數(shù)醫(yī)藥或醫(yī)療主題的投資范圍差異不大。

　　  二、醫(yī)藥類主題基金的基金經(jīng)理是否最好有醫(yī)藥相關(guān)背景?

　　  是!醫(yī)藥行業(yè)的研究門檻相對(duì)較高，醫(yī)藥行業(yè)的基金經(jīng)理最好是學(xué)醫(yī)藥的或者有過做醫(yī)藥行業(yè)研究的背景。

　　  三、外部不確定性因素對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的影響?

　　  其實(shí)，對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)營(yíng)沒有什么影響，要有影響也基本已經(jīng)反應(yīng)在市場(chǎng)價(jià)格之中了。

　　  但是在外部有一定不確定性因素的情況下，很多投資者會(huì)追求確定性而買入消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)的股票，這會(huì)間接提升醫(yī)藥行業(yè)公司的估值。

　　  四、怎么看待很多明星醫(yī)藥公司的估值普遍比較貴的情況?

　　  基金經(jīng)理本人還是相較于指數(shù)適當(dāng)?shù)团淞四切┟餍枪�司，畢竟基金�?jīng)理投資目標(biāo)之一就是要戰(zhàn)勝指數(shù)。

　　  至于這些公司估值比較高的原因主要是：

　　  1、醫(yī)藥行業(yè)的那一二十家公司未來發(fā)展前景的確定性相對(duì)比較強(qiáng)，投資者愿意給予更高的溢價(jià);

　　  2、中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的市場(chǎng)相對(duì)是割裂的，且相較于海外有著更高的行業(yè)增長(zhǎng)率，在中國(guó)老年化趨勢(shì)明顯的背景下，國(guó)內(nèi)這些醫(yī)藥企業(yè)也享受一定“行業(yè)增長(zhǎng)”的紅利。