近期封閉式基金分紅和套利為市場(chǎng)所關(guān)注，那什么是封閉式基金的套利呢？由于在交易所交易，故封閉式基金交易價(jià)往往與基金凈值不一致。交易價(jià)高于基金凈值時(shí)為溢價(jià)，低于基金凈值時(shí)為折價(jià)。國(guó)內(nèi)的封閉式基金都為折價(jià)交易，幅度大小用折價(jià)率表示，由于折價(jià)交易，一旦“封轉(zhuǎn)開(kāi)”，將為投資者帶來(lái)套利機(jī)會(huì)。
　　　目前交易的封閉式基金中，仍有16只基金將在2007年和2008年到期，屆時(shí)其中絕大多數(shù)基金都會(huì)由封閉式基金轉(zhuǎn)換為開(kāi)放式基金，轉(zhuǎn)型后基金將按凈值進(jìn)行申購(gòu)和贖回，這樣基金凈值和交易價(jià)格之間的差額，就可變?yōu)槭找�，完成套利過(guò)程。
　　　由于投資者對(duì)“封轉(zhuǎn)開(kāi)”套利的追捧，往往在實(shí)施“封轉(zhuǎn)開(kāi)”停牌前有大幅上漲，基金價(jià)格迅速向凈值靠攏，提前實(shí)現(xiàn)了“封轉(zhuǎn)開(kāi)”的套利收益。如已停牌實(shí)施“封轉(zhuǎn)開(kāi)”的基金興科，在3月7日停牌當(dāng)天，基金價(jià)格就大漲5.09％，基金折價(jià)率下降到1.02％，大部分套利收益已實(shí)現(xiàn)。
　　　從今年即將到期的小盤(pán)封閉式基金折價(jià)情況看，到期時(shí)間越短的基金折價(jià)率越小，上半年到期基金的折價(jià)率在10％以下，而下半年到期的基金的折價(jià)率平均在10％以上，可見(jiàn)仍存在較大的套利空間，折算成年收益率還是相當(dāng)高的。
　　　總體上看，目前市場(chǎng)條件下，小盤(pán)封閉式基金“封轉(zhuǎn)開(kāi)”套利操作，能為投資者帶來(lái)較高的可預(yù)見(jiàn)性收益。但在操作中仍應(yīng)注意對(duì)其中包含的風(fēng)險(xiǎn)因素有所認(rèn)識(shí)，封閉式基金“封轉(zhuǎn)開(kāi)”操作時(shí)間較長(zhǎng)，在此期間，基金凈值在不停地隨市場(chǎng)波動(dòng)，如果基金凈值發(fā)生損失，將減小套利收益。（南方財(cái)富網(wǎng)基金頻道）