天馬科技股票行情：終止6.5億元項目投資 上市三年爭議不斷

　　6月9日晚間，天馬科技（603668.SH）公告稱，決定終止實施“興化經(jīng)濟開發(fā)區(qū)動物食品生產(chǎn)項目”，這是天馬科技近年來頻繁投資中首次終止的項目。值得注意的是，公司上市三年以來爭議不斷，不但營收與利潤背離、募集資金被挪用，還有股東違規(guī)減持。

　　對于終止項目投資的原因，天馬科技并沒有具體說明。公告中僅表示，鑒于當前相關(guān)環(huán)境發(fā)生變化，公司擬對華東區(qū)域的投資計劃和投資方式進行調(diào)整。此項目披露于2018年7月，擬在江蘇省興化市投建公司生產(chǎn)基地、華東總部和高端水產(chǎn)中試基地，項目總投資預(yù)計為6.5億元以上。

　　天馬科技主要業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)、銷售特種水產(chǎn)配合飼料及畜禽飼料。東方證券預(yù)計，上述終止項目對應(yīng)的實際產(chǎn)能將在9萬噸左右，而在擬投資的2018年，公司飼料年產(chǎn)量約為11.2萬噸，但到了2019年，飼料年產(chǎn)量躍升為43.64萬噸。這與2019年收購華龍集團不無關(guān)系，事實上，上市以來天馬科技一直保持著資本運作。

　　年報顯示，2019年公司以增值率高達252.62%完成對華龍集團72%股權(quán)的收購，其中包括控股股東陳慶堂持有的標的公司29%股份，華龍集團成為上市公司控股子公司，天馬科技正式進入畜禽飼料業(yè)務(wù)領(lǐng)域，上述飼料產(chǎn)量躍升，幾乎全由畜禽飼料業(yè)務(wù)貢獻。

　　除此以外的資本運作還包括發(fā)行3.05億元可轉(zhuǎn)債、購買江西西龍食品90%股權(quán)、收購馬來西亞WONDER FRY SDN.BHD.的100%股權(quán)。

　　與此同時，外界對公司的爭議亦越來越多。

　　經(jīng)營方面，公司上市三年營收連續(xù)增長，凈利潤與毛利率卻連續(xù)下降兩年，營收與凈利潤背離。2017年～2019年，公司營收分別為11.36億元、17.14億元及24.28億元；凈利潤為0.91億元、0.77億元及0.59億元；主營業(yè)務(wù)毛利率分別為22.61%、17.43%及12.69%。

　　公司解釋稱，2019年凈利潤同比下降1999萬元，原因為魚粉原料成本上升、產(chǎn)業(yè)鏈整合增加期間費用1124萬元，以及水產(chǎn)飼料人工費用同比增加745萬元。但即使將后兩者可量化的費用互抵，凈利潤亦不及往年，而營收卻增長了41.72%。另一方面，公司對募集資金另改他用的行為也頗為令人費解。