招商蛇口股票行情：營(yíng)收增速持續(xù)下滑 2020年銷售目標(biāo)為2500億元

　　招商蛇口2019年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入976.72億元，同比增長(zhǎng)10.64%。增速較2018年繼續(xù)下滑，為2016年以來的最低水平。

　　“招商蛇口的財(cái)務(wù)狀況這幾年一年比一年差，同樣是央企，保利地產(chǎn)財(cái)務(wù)狀況越來越好、效益越來越好，一兩年前保利股價(jià)比公司低八塊錢，到今天為止只差7毛錢就要追上來了，我希望管理層重視一下市值管理。”在4月21日下午舉行的招商蛇口（001979.SZ）2019年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，一位個(gè)人投資者表達(dá)了自己的擔(dān)憂。

　　雖然其房地產(chǎn)銷售額達(dá)2204.74 億元，同比增長(zhǎng) 29.25%，但盈利能力出現(xiàn)下滑，歸母凈利潤(rùn)為160.3億元，同比增長(zhǎng)5.2%，增速較2018年下滑19.5個(gè)百分點(diǎn)；16.4%的歸母凈利潤(rùn)率同比下滑了0.8個(gè)百分點(diǎn)。2019年其毛利率為34.6%，較2018年下降了4.8個(gè)百分點(diǎn)，其中營(yíng)收占比最高的深圳區(qū)域的毛利率出現(xiàn)了13個(gè)百分點(diǎn)的下滑。

　　與此同時(shí)，該公司扣非歸母凈利潤(rùn)同比減少14.55%，如果不是得益于處置資產(chǎn)的收益，招商蛇口2019年的凈利潤(rùn)甚至或出現(xiàn)下滑。

　　對(duì)于凈利潤(rùn)跟不上銷售額的增速，招商蛇口財(cái)務(wù)總監(jiān)黃均隆在業(yè)績(jī)會(huì)上回應(yīng)，“銷售額的增長(zhǎng)與歸母凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)沒有直接關(guān)系，歸母凈利潤(rùn)的構(gòu)成除了受房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)利潤(rùn)的影響，還受到投資收益和減值的影響；銷售實(shí)現(xiàn)和入伙結(jié)轉(zhuǎn)的時(shí)間差基本是兩年，但2017年的銷售額含有比較多的深圳區(qū)域商辦整售的銷售額，這些商辦整售由于受精裝修工期影響，和房地產(chǎn)的快周轉(zhuǎn)有所差別，時(shí)間超過2年。”

　　黃均隆還表示，招商蛇口2019年毛利率下降，一是受限價(jià)和市場(chǎng)下滑影響，二是深圳地區(qū)的高毛利雙璽項(xiàng)目2019年的結(jié)轉(zhuǎn)量比2018年減少了18%。“穩(wěn)健起見，我們2019年計(jì)提了20.9億元的減值，比2018年多了11個(gè)億的減值。”

　　此外，因2019年的業(yè)績(jī)?cè)鏊傥催_(dá)招商蛇口第三批股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃承諾，這部分期權(quán)或?qū)㈦y以行權(quán)的問題。