1月18日駿成科技（301106），定制化液晶專顯產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，價(jià)格37.75元，上限1.8萬(wàn)股，市盈率42.61倍。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)專注于液晶專業(yè)顯示（簡(jiǎn)稱“專顯”）領(lǐng)域，主要從事定制化液晶專顯產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為 TN 型（含 HTN 型）、STN型、VA 型液晶顯示屏和模組以及 TFT 型液晶顯示模組。

　　行業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)：

　�。ㄒ唬┮壕�專顯產(chǎn)品主要應(yīng)用于工業(yè)控制、物聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健康、汽車電子、通訊終 端、金融器具、安防設(shè)備、智慧交通等眾多下游領(lǐng)域。相較于以智能手機(jī)、平板 電腦為主的消費(fèi)顯示領(lǐng)域，液晶專顯領(lǐng)域的產(chǎn)品具有多樣性、低功效性、成本低、 供應(yīng)鏈成熟、便于定制化等特點(diǎn)。目前主流的液晶專顯屏依據(jù)液晶排列方式可分 為 TN 型、STN 型、VA 型等，并且能夠通過加裝 TFT 屏或彩色濾光片等方式實(shí) 現(xiàn)彩色顯示。

　　在可預(yù)見的中短期內(nèi)，充分受益于高速增長(zhǎng)的下游應(yīng)用領(lǐng)域市場(chǎng)，液晶專顯 產(chǎn)品的需求將持續(xù)增長(zhǎng)，液晶顯示技術(shù)將仍為主流的顯示技術(shù)之一。

　　物聯(lián)網(wǎng)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的新興應(yīng)用，伴隨 5G、Wifi6 等通信技術(shù)的逐漸應(yīng)用， 物聯(lián)網(wǎng)芯片等硬件價(jià)格的持續(xù)走低，低耗電量液晶顯示屏的成熟，交互導(dǎo)向的萬(wàn) 物互聯(lián)的時(shí)代正在快速發(fā)展。

　　（二）公司主要從事液晶專顯屏及模組的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品應(yīng)用于工 業(yè)控制、汽車電子、智能家電、醫(yī)療健康等領(lǐng)域。為了增強(qiáng)可比性，進(jìn)一步說(shuō)明 相關(guān)會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)指標(biāo)，公司選擇與公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域存在重合的液晶顯示產(chǎn) 品制造商作為可比公司，并進(jìn)一步篩選在技術(shù)路線、主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等標(biāo)準(zhǔn)上具有 較高相似性的上市公司作為可比公司。由于深天馬的核心業(yè)務(wù)為以智能手機(jī)、平 板電腦、智能穿戴為代表的移動(dòng)智能終端用顯示產(chǎn)品，且未公開披露其與發(fā)行人 相近的業(yè)務(wù)規(guī)模，因此未將其作為發(fā)行人的同行業(yè)可比公司進(jìn)行對(duì)比。

　　財(cái)務(wù)狀況

　　業(yè)績(jī)情況：2017年-2020年底，公司的營(yíng)業(yè)總收入分別為30，480.92萬(wàn)元、37，733.47萬(wàn)元、45，113.07萬(wàn)元、45，362.04萬(wàn)元;2017-2020年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為10.45%;歸母凈利潤(rùn)分別為5，087.84萬(wàn)元、3，820.89萬(wàn)元、7，989.05萬(wàn)元、6，431.19萬(wàn)元;2017-2020年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為6.03%。

　　結(jié)論

　　駿成科技主要產(chǎn)品為TN型（含HTN型）、STN型、VA型液晶顯示屏和模組以及TFT型液晶顯示模組。現(xiàn)有產(chǎn)品主要分布在工業(yè)控制、汽車電子、智能家電以及醫(yī)療健康四大非消費(fèi)領(lǐng)域中，同時(shí)還有部分消費(fèi)電子業(yè)務(wù)。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于單色液晶顯示屏及顯示模組，各年占比均超過90%。公司產(chǎn)品主要銷往中國(guó)及日本、歐美、東南亞等，廣泛應(yīng)用于卡西歐、松下、博世等知名企業(yè)的產(chǎn)品中。公司概念比較豐富，有智能控制汽配股，預(yù)期市場(chǎng)可能炒作，估值大概在40-50億之間，建議積極申購(gòu)。