邵陽液壓（301079），液壓柱塞泵、液壓缸、液壓系統(tǒng)的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和液壓產(chǎn)品專業(yè)技術(shù)服務(wù)，價格11.92元，上限0.5萬股，市盈率19.27倍。

　　公司簡介

　　邵陽液壓是國內(nèi)液壓行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司主要產(chǎn)品包括液壓柱塞泵、液壓缸、液壓系統(tǒng)，公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工程機(jī)械、冶金、機(jī)床、水電、風(fēng)電、閥門、船 舶、新能源等行業(yè)。公司技術(shù)源頭可追溯至創(chuàng)立于 1968 年的邵陽液壓件廠——我國液壓史上三 大液壓產(chǎn)品配套基地之一和國家定點生產(chǎn)液壓元件的大型骨干企業(yè)。經(jīng)過多年自主創(chuàng)新掌握了液壓元器件鑄 造工藝技術(shù)、材料表面處理及熱處理技術(shù)、柱塞泵噪聲控制技術(shù)、伺服控制液壓 缸技術(shù)、柱塞泵摩擦副技術(shù)、液壓缸活塞桿鎖緊技術(shù)、超高壓液壓傳動及控制系 統(tǒng)設(shè)計制造技術(shù)等核心技術(shù)，積累了鑄造工藝添加精準(zhǔn)配比的微量元素以提高材 料的熱處理性能，柱塞泵摩擦副材料表面涂敷工藝以增強(qiáng)耐磨性、耐熱性及滑動 性等豐富的生產(chǎn)工藝經(jīng)驗并廣泛應(yīng)用。，研發(fā)生產(chǎn)了“SYYZ1418 系列 DS5140XFZ 防爆運兵宿營車液壓系統(tǒng)”、“EMS10 大型餐廚垃圾擠壓機(jī)液壓系統(tǒng)”、“深海機(jī) 器人液壓控制系統(tǒng)”等國內(nèi)首臺套重大裝備，從而構(gòu)建出完整的液壓柱塞泵、液 壓缸、成套液壓系統(tǒng)的產(chǎn)品體系，奠定了應(yīng)用于先進(jìn)制造、高端裝備、進(jìn)口替代 等關(guān)鍵零部件的設(shè)計優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢與工藝優(yōu)勢。公司客戶涵蓋山河智能、三一帕爾菲格特種車輛裝 備有限公司、南水北調(diào)、湖南華菱湘潭鋼鐵有限公司、華宏科技等國內(nèi)外知名企業(yè)。

　　行業(yè)和競爭

　　全球液壓領(lǐng)域以歐、美、日品牌為主，派克漢尼汾公司、伊頓威格士公司、 博世力士樂公司和川崎重工等為代表的跨國公司歷史悠久，技術(shù)雄厚，規(guī)模龐大， 具有強(qiáng)大的綜合實力，其競爭優(yōu)勢和競爭地位在短期內(nèi)難以被撼動，這些國際龍 頭企業(yè)的液壓件品類較全，同時還廣泛布局下游應(yīng)用領(lǐng)域，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。美國派克漢尼汾、伊頓，德國博世力士樂，日本的 KYB、川崎重工等產(chǎn)品范圍 均覆蓋了油缸、馬達(dá)、泵閥等價值量較大的液壓件，并且大規(guī)模的應(yīng)用于工程機(jī)械、航空航天、工業(yè)等領(lǐng)域，而以生產(chǎn)減速器為主的納博特斯克，也涉獵液壓馬 達(dá)領(lǐng)域。2019 年博世力士樂、派克漢尼汾、伊頓、川崎重工的全球市場占有率 已分別實現(xiàn) 19.7%、9.7%、7.2%、5.7%，合計占據(jù)了全球的約半數(shù)市場。

　　行業(yè)內(nèi)的主要企業(yè)

　�。�1）江蘇恒立液壓股份有限公司（601100.SH）

　�。�2）煙臺艾迪精密機(jī)械股份有限公司（603638.SH）

　�。�3）山東萬通液壓股份有限公司（830839.OC）

　�。�4）北京華德液壓工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司

　　財務(wù)狀況

　　2021 年 1-6 月實現(xiàn)營業(yè)收入 19，064.10 萬元， 較上年同期增長 34.65%;實現(xiàn)凈利潤 2，643.14 萬元，較上年同期 增長 41.22%;實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利 潤 2，540.57 萬元，較上年同期增長 43.96%。

　　公司預(yù)計 2021 年 1 月-9 月營業(yè)收入約為 28，502.93 萬元至 30，002.93 萬元， 與上年同期相比增長幅度為 23.61%至 30.12%，歸屬于母公司股東的凈利潤約為 3，914.29 萬元至 4，319.29 萬元，與上年同期相比增長幅度為 10.10%至 21.50%， 扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約為3，777.13萬元至4，177.88萬 元，與上年同期相比增長幅度為 10.08%至 21.76%。

　　結(jié)論

　　公司的綜合盈利能力在持續(xù)增強(qiáng)，其中公司的ROE水平行業(yè)領(lǐng)先;不過公司負(fù)債較高，償債能力表現(xiàn)一般，并且公司的營運能力相對較弱，應(yīng)收賬款回款壓力較大，短期內(nèi)財務(wù)風(fēng)險較高。

　　公司作為成套液壓系統(tǒng)的提供商，能夠在特殊環(huán)境或客戶特定要求下，提供較為領(lǐng)先的液壓控制整體解決方案，先后服務(wù)過“首鋼”搬遷、南水北調(diào)、大藤峽等國家重點項目，并在新能源設(shè)備和極端氣候設(shè)備中得以應(yīng)用，在細(xì)分市場具有較為領(lǐng)先的行業(yè)地位。