景20轉(zhuǎn)債今日申購，債券評級：AA，發(fā)行規(guī)模：17.8億，轉(zhuǎn)股價值：98.5，溢價率：1.53%，無擔(dān)保，轉(zhuǎn)股價值一般，信用評級好。

　　基本信息：

　　AA評級、民營企業(yè)、無擔(dān)保

　　轉(zhuǎn)股價35.28元、發(fā)行規(guī)模17.8億、滬市主板

　　下修條款：當公司A股股票在任意連續(xù)三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價低于當期轉(zhuǎn)股價格的80%時

　　經(jīng)營范圍及行業(yè)：

　　印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

　　電子-元件Ⅱ-印制電路板

　　正股分析

　　景旺電子是印制電路板行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，行業(yè)龍頭為深南電路，2015年起公司穩(wěn)居內(nèi)資 印制電路板制造商第三，全球印制電路板制造商27名，且排名不斷上升。

　　公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于下游通信設(shè)備、智能終端、計算機及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、消費電子、汽車電子、工業(yè)控制、醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域。

　　截至2019年末公司國內(nèi)外客戶數(shù)量達981家，積累了華為、中興、富士康、德爾福、法雷奧、比亞迪、海康威視、vivo、三星、天馬、信利、霍尼韋爾、西門子等一批優(yōu)質(zhì)客戶。

　　公司是2017年1月上市，目前總市值295.9億元，當前市盈率33.82，分位點67.35%，低于元件II行業(yè)均值，市凈率5.41，分位點30.47%，高于行業(yè)均值，處于中等偏高估值區(qū)間。主要風(fēng)險是不受機構(gòu)關(guān)注。

　　業(yè)績方面，公司2019年營收同比增長27.01%，歸母凈利潤同比增長4.29%，2020年一季度營收同比增長9.3%，歸母凈利潤同比增長20.51%。

　　申購觀點：

　　強烈建議申購

　　景旺電子有兩個點可以關(guān)注，一個是公司屬于一個高速增長的行業(yè)，同類企業(yè)的可轉(zhuǎn)債市場給予高溢價率;另一個是利潤增速放緩，維持利潤增長，可轉(zhuǎn)債投資的印刷電路板也是一個市場高需求的產(chǎn)品，這一點可以對比深南轉(zhuǎn)債上市以來的變化。

　　綜合來看，景20轉(zhuǎn)債是一個具有長期投資的標的，值得關(guān)注后期走勢。