類(lèi)別：公司 機(jī)構(gòu)：華西證券股份有限公司 研究員：孫遠(yuǎn)峰/王海維 日期：2020-12-11

　　汽車(chē)電子化率提 升，車(chē)載CIS 充分受益據(jù) Global Market Insights 預(yù)測(cè)，2019~2030 年全球汽車(chē)電子市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)到7%，其中亞太地區(qū)會(huì)達(dá)到 8% （主要來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)），2030 年汽車(chē)電子全球市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到6，450 億美元。

　　豪威科技官網(wǎng)信息指出，2020年汽車(chē)圖像傳感器的年銷(xiāo)售量將超過(guò)1.7億顆，在汽車(chē)電子領(lǐng)域，豪威集團(tuán)擁有從環(huán)視到ADAS 以及自動(dòng)駕駛等車(chē)載應(yīng)用所需的全套成像解決方案。

　　同時(shí)豪威從2019年開(kāi)始推出48M像素產(chǎn)品，并不斷更新迭代，產(chǎn)品系列不斷完善，2020 年發(fā)布并量產(chǎn)64M 像素產(chǎn)品，在小像素、低成本趨勢(shì)確立下，公司有望在高像素領(lǐng)域持續(xù)獲得突破，為公司在手智能手機(jī)領(lǐng)域的市占率進(jìn)一步提升奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　汽車(chē)或成最有潛力的市場(chǎng)，基于本土化市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，牽手地平線(xiàn)深度布局汽車(chē)智能化

　　牽手地平線(xiàn)，深度布局汽車(chē)智能化：2020 年11 月30 日，公司與AI 芯片公司地平線(xiàn)在北京簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作為行業(yè)提供面向智能座艙域和智能駕駛域的完整視覺(jué)解決方案， 在智能駕駛領(lǐng)域，雙方將以高級(jí)輔助駕駛（ADAS）和自動(dòng)駕駛（AD）為重點(diǎn)，加速推進(jìn)智能駕駛量產(chǎn)方案的平臺(tái)化技術(shù)研發(fā)。

　　我們認(rèn)為，未來(lái)國(guó)內(nèi)公司基于本土市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步加強(qiáng)與終端品牌客戶(hù)合作，產(chǎn)品驗(yàn)證速度加快，從切入后裝車(chē)載市場(chǎng)逐漸向前裝車(chē)載市場(chǎng)滲透，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)有望充分受益。

　　本部設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)多產(chǎn)品突破，成長(zhǎng)可期

　　公司射頻接收前端 LTE 接收鏈路的低噪聲放大器，內(nèi)置了高隔離度的旁路開(kāi)關(guān)，外圍只需加一顆匹配電感，適用于 2300MHz- 2690MHz 頻段，可廣泛應(yīng)用于 4G 和 5G 終端設(shè)備的射頻接收前端，可有效降低系統(tǒng)的噪聲系數(shù)。公司不斷加強(qiáng)本部業(yè)務(wù)的研發(fā)投入，從模擬IC 到功率IC 再到射頻IC，公司深耕半導(dǎo)體領(lǐng)域加快產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)資源的有效整合。我們強(qiáng)調(diào)韋爾半導(dǎo)體本部設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。