銅：美元指數小幅走弱，原油價格下跌，銅價橫盤震蕩，昨日倫銅微跌0.05%至8023美元/噸，滬銅主力收至64990元/噸。

　　產業(yè)層面，昨日LME庫存減少1375至90150噸，注銷倉單占比降低， Cash/3M貼水42.8美元/噸。國內方面，昨日上海地區(qū)現貨升水下調至385元/噸，下游采購積極性下降，成交減少。

　　進出口方面，昨日國內現貨進口維持盈虧平衡附近，洋山銅溢價下跌。

　　廢銅方面，昨日國內精廢價差擴至1050元/噸，廢銅替代優(yōu)勢提高。

　　中國銅冶煉廠與 Freeport敲定的2023年銅精礦長協(xié)Benchmark為88美元每干噸/8.8美分每磅，較2022年上漲35.4% 。

　　價格層面，美聯(lián)儲官員釋放鷹派言論導致海外通脹預期下行，但預計通脹仍存在韌性，對銅價不會產生大的負面沖擊。

　　總體供需中性略偏松，但價格回落后供需改善，短期銅價持穩(wěn)。

　　今日滬銅主力運行區(qū)間參考：64500-65500元/噸。

　　鋁：滬鋁主力合約報收19055元/噸(截止昨日下午三點)，上漲0.85%。

　　SMM現貨A00鋁報均價 19090元/噸。A00鋁錠升貼水平均價60。鋁期貨倉單39328噸，較前一日減少2246噸。LME鋁庫存 509450噸，下降3825噸。2022年11月24日，SMM統(tǒng)計國內電解鋁社會庫存51.8萬噸，較上周四庫存量下降2.9萬噸，月度庫存下降9.6萬噸，較去年同期庫存下降50萬噸。目前電解鋁錠庫存目前已降至51.8萬噸，再創(chuàng)新低。

　　據海關數據顯示， 2022年10月未鍛軋鋁合金進口量9.98萬噸，同比減少15.5%，環(huán)比減少0.4%。2022年1-10月累計進口107.99萬噸，同比增加19.2%。2022年10月未鍛軋鋁合金出口量1.83萬噸，同比增加67.2%，環(huán)比減少16.1%。1-10月累計出口18.58萬噸，同比增加43%。據中國海關總署，2022年10月中國共進口鋁土礦897.54萬噸，環(huán)比增加9.27%，同比減少5.87%，本次進口量環(huán)比小幅修復。

　　滬鋁預計震蕩運行，主力合約參考運行區(qū)間：18500-19500。

　　錫：滬錫主力合約報收183150元/噸，上漲0.63%(截止昨日下午三點)。

　　國內，上期所期貨注冊倉單增加154噸，現為3683噸。LME庫存下降20噸，現為3260噸。長江有色錫1#的平均價為184000 元/噸。上游云南40%錫精礦報收166000元/噸。

　　根據中國海關公布的數據以及安泰科的折算， 2022年10月我國錫精礦進口實物量11284噸，折金屬量2621.7噸，環(huán)比下滑35.5%，同比下降 45.2%。

　　2022年10月我國精錫進口量為3512噸，環(huán)比上漲21.9%，同比增長387.1%，來自印尼的進口錫錠占進口總量比達到88%;10月精錫出口量減少至763噸，環(huán)比下滑34.8%，同比增長35.8%。

　　滬錫震蕩行情預計延續(xù)，主力參考運行區(qū)間：175000-190000。

　　鎳：周四，LME鎳庫存增624噸，Cash/3M高貼水維持。

　　價格方面，LME鎳三月合約價格漲0.35%，滬鎳主力合約跌0.13%。

　　國內基本面方面，周三現貨價格報200700～205450元/噸，俄鎳現貨對12合約升水2400元/噸，金川鎳現貨升水3800元/噸。

　　進出口方面，根據模型測算，鎳板進口虧損縮窄，但國內供應過剩趨勢不變。

　　鎳鐵方面，印尼鎳鐵產量持續(xù)增長下總體供應維持增長趨勢。

　　綜合來看，淡季來臨鎳鐵和精煉鎳基本面走弱壓力持續(xù)增加。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存去庫放緩，低庫存現實和供需雙走弱預期博弈，現貨和期貨主力合約價格震蕩，基差維持升水。

　　預計滬鎳主力合約震蕩走勢為主，運行區(qū)間參考170000～210000元/噸。