滬鉛

　　現(xiàn)貨市場：昨日，上海市場電解鉛對滬鉛2210合約報貼水10-0元/噸，再生鉛對SMM1#鉛報貼水175-100元/噸。供應(yīng)方面，鉛精礦加工費(fèi)止跌回升，有利于原生鉛冶煉企業(yè)的產(chǎn)量釋放，預(yù)計(jì)9月產(chǎn)量約28.4萬噸，而再生鉛冶煉難有盈利，部分企業(yè)有所減產(chǎn)。

　　消費(fèi)方面，目前蓄電池配套和更換的需求暫未明顯下降，疊加出口需求向好，料9月整體消費(fèi)不會出現(xiàn)大幅回落。

　　上周，鉛錠社會庫存下降3200噸。偏空的宏觀環(huán)境和國內(nèi)過剩的產(chǎn)能現(xiàn)狀限制鉛價上方空間，但再生鉛成本和消費(fèi)表現(xiàn)給予下方支撐，且從技術(shù)面來看，寬幅震蕩區(qū)間延續(xù)。

　　滬錫

　　期貨行情：上個交易日lme跌2.85%至20850美元/噸，滬錫跌4.33%至174030元/噸;上個交易日滬錫盤面小幅反彈，下游畏高而采購意愿偏差，詢價接貨情況不多。

　　國內(nèi)消費(fèi)預(yù)期惡化疊加海外加息預(yù)期帶動錫價大副下跌，品種方面前期因高溫限電，部分煉廠限產(chǎn)，庫存持續(xù)去庫，但去庫幅度放緩，8月錫錠產(chǎn)量14682噸超預(yù)期。

　　預(yù)計(jì)后期供應(yīng)增量持續(xù)釋放，近期進(jìn)口窗口打開，預(yù)計(jì)后續(xù)海外貨源持續(xù)流入國內(nèi)，另外消費(fèi)端有所好轉(zhuǎn)，下游電子和光伏訂單略有增長。

　　綜合來看供需均有增長，在國內(nèi)低庫存的支撐下錫價下跌空間有限，當(dāng)前價格下關(guān)注成本支撐位，注意控制風(fēng)險。