【焦炭】

　　核心邏輯：此前市場的悲觀氛圍有所轉(zhuǎn)變，加之近期國內(nèi)煤價不斷走高，支撐焦炭期價強勢運行。

　　不過，焦炭自身基本面較弱，且目前正處降價通道，都給焦炭期價帶來一定壓力。

　　根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，截止9月9日當(dāng)周，全國樣本焦化廠焦炭日產(chǎn)合計116.3萬噸，環(huán)比增1.19萬噸;247家鋼廠鐵水日產(chǎn)235.55萬噸，環(huán)比增1.95萬噸。

　　可見焦炭仍處供需兩增格局，但受制于疲弱的終端需求，焦炭供需兩端的增速已開始下滑。

　　總得來說，國慶鋼廠存補庫預(yù)期，短期內(nèi)市場觀望情緒增加，鑒于焦炭自身基本面疲弱，預(yù)計焦炭期價上行空間有限，不建議高位追多。

　　【動力煤】

　　核心邏輯：本周，動力煤市場偏強運行。一方面，南方氣溫仍頻繁突破35℃，居民用電需求的減量并不明顯，同時冶金、焦鋼、化工行業(yè)正逐步復(fù)蘇，非電行業(yè)用煤需求邊際改善，使得動力煤整體需求依然旺盛。

　　另一方面，隨著迎峰度夏工作告一段落，礦山安監(jiān)局對煤礦的安全檢查有所收緊，預(yù)計煤礦生產(chǎn)會受到一定影響，因此從產(chǎn)業(yè)角度來看，旺季后動力煤基本面依然強勢。

　　此外，從國際環(huán)境來看，隨著俄羅斯切斷對歐盟的天然氣輸送，今冬明春歐洲地區(qū)能源供應(yīng)擔(dān)憂再起，若出現(xiàn)寒冬，國際市場煤炭價格或再次沖高，給予國內(nèi)煤炭市場較強支撐。

　　總之，在全球能源緊張，以及國內(nèi)采暖季供熱的大環(huán)境下，短期煤炭市場利多頻現(xiàn)，支撐動力煤現(xiàn)貨市場偏強運行，不過今年非電行業(yè)終端需求疲弱，預(yù)計難以對煤價形成持續(xù)、有效的支撐，隨著未來電廠煤炭日耗的回落，動力煤價格壓力或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)。