【螺紋鋼】

　　螺紋供需兩端迎來變化，建材鋼廠開始復(fù)產(chǎn)，螺紋周產(chǎn)量環(huán)比微增2.08萬噸，但仍處于極低水平，同比降幅超29%，低供應(yīng)下淡季庫存延續(xù)良好去化，繼續(xù)給予鋼價(jià)支撐，關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量變化情況。

　　與此同時(shí)，螺紋需求延續(xù)回升，周度表需環(huán)比增6.29萬噸，連續(xù)兩周低位回升，而鋼價(jià)走強(qiáng)后投機(jī)需求也放量，終端采購處于階段性高位，但需注意得是兩者依舊是同期最低，淡季特征未變。

　　總之，螺紋淡季需求特征未變，但供應(yīng)處于極低水平，庫存延續(xù)良好去化，供需格局改善疊加原料強(qiáng)勢(shì)共同驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)走高，但若無需求配合上行高度有限，預(yù)計(jì)鋼價(jià)延續(xù)震蕩運(yùn)行。

　　【鐵礦石】

　　礦石供需格局變化不大，鋼廠高爐檢修持續(xù)增加，樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗環(huán)比下降，均已降至歷年同期低位，終端需求依然疲弱，繼續(xù)承壓礦價(jià)，相對(duì)利好則是即期成本下鋼廠利潤(rùn)在改善，復(fù)產(chǎn)預(yù)期下需求利空效應(yīng)趨弱，但需謹(jǐn)防減產(chǎn)執(zhí)行。

　　與此同時(shí)，國內(nèi)港口礦石到貨如期回升，而礦商發(fā)運(yùn)也重回高位，海外礦石在增加，且后續(xù)仍將季節(jié)性回升，疊加內(nèi)礦供應(yīng)恢復(fù)，礦石供應(yīng)回升預(yù)期未變。

　　總之，礦石供應(yīng)短期收縮，而鋼廠利潤(rùn)改善帶來復(fù)產(chǎn)預(yù)期，基本面向好支撐深跌礦價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，但目前國內(nèi)鋼廠延續(xù)減產(chǎn)，終端需求疲弱，且壓減預(yù)期未變，需求端難有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，同時(shí)礦石供應(yīng)存回升預(yù)期，預(yù)計(jì)礦石基本面仍將轉(zhuǎn)弱，礦價(jià)上行驅(qū)動(dòng)有限。