鄭糖1月合約震蕩下行，原因是受7月份食糖銷售數(shù)據(jù)回落以及現(xiàn)貨價(jià)格走低影響。

　　基本面情況：

　　1、中糖協(xié)數(shù)據(jù)，截至7月底全國共產(chǎn)糖956萬噸，累計(jì)銷糖677萬噸，累計(jì)銷糖率70.8%，同比下滑2.9個(gè)百分點(diǎn)。7月份單月銷糖76萬噸，較去年同期減少26.96%。廣西新榨季種植面積1120萬畝，同比增14萬畝。

　　2、巴西糖協(xié)表示，7月下半月巴西中南部糖產(chǎn)量同比增加8.4%，至330萬噸，甘蔗壓榨量和糖產(chǎn)量均超過市場預(yù)期。因糖提供的金融回報(bào)高于乙醇銷售，糖廠加大糖生產(chǎn)力度，制糖比47.7%超過去年同期的46.2%。巴西氣象研究所表示，巴西中南部地區(qū)有利于甘蔗生長，8月下半月可能會有更多降雨

　　3、印度糖協(xié)稱，新榨季將于10月的第一天提前開榨，往年會在月底。巴基斯坦糖協(xié)表示，新榨季甘蔗產(chǎn)量將增加10%，會出現(xiàn)150-200萬噸過剩糖。

　　后期走勢研判：

　　美糖：

　　短期或會逞強(qiáng)，但是整體或仍為調(diào)整趨勢。短期或會逞強(qiáng)，原因有以下幾點(diǎn)：

　　1、近期歐洲產(chǎn)區(qū)干旱中國產(chǎn)區(qū)降雨量較大，市場擔(dān)憂或會影響作糖料作物生長。

　　2、美國通脹數(shù)據(jù)較預(yù)期疲軟，美聯(lián)儲未來加息力度或會減弱，美元走軟投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，短期對糖價(jià)有支持。

　　3、短期技術(shù)面偏多，日KDJ值呈多頭信號。

　　雖然如此但是短期的上升空間不要看得過高，整體或仍為調(diào)整趨勢，原因是：

　　1、泰國、印度與巴西主產(chǎn)區(qū)天候近期繼續(xù)保持良好態(tài)勢有利于糖料作物生長。

　　2、現(xiàn)貨供應(yīng)增加的預(yù)期會給糖價(jià)壓力。

　　印度已確定在10月份之前額外增加120萬噸出口配額且新榨季開榨時(shí)間提前。巴西制糖比繼續(xù)回升，糖廠加大糖生產(chǎn)力度，預(yù)示巴西糖產(chǎn)量未來或有較大增幅。巴基斯坦近日宣布新榨季將出現(xiàn)150-200萬噸過剩糖。

　　技術(shù)上美糖建議關(guān)注18美分，在其之上強(qiáng)勢會保持，反之會走弱。

　　鄭糖：

　　短期或會止穩(wěn)震蕩，原因有以下幾點(diǎn)：

　　1、短線跌幅已較大日KDJ值超賣技術(shù)上有修正要求，另外，美糖反彈短期會給糖價(jià)提振。

　　2、中秋節(jié)將至，企業(yè)備貨需求短期會給糖價(jià)支持。雖然如此但是短期的上升空間不要看得過高，因?yàn)橐韵乱蛩貢�糖價(jià)壓力：

　　1、印度出口增加巴西糖產(chǎn)量上升以及新榨季全球糖產(chǎn)量過剩預(yù)期等因素會給鄭糖壓力。

　　2、國內(nèi)疫情近期多點(diǎn)爆發(fā)，加之，高溫暴雨天氣影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，今年中秋國慶雙節(jié)的消費(fèi)量或會不如預(yù)期。

　　受以上因素相互影響預(yù)計(jì)白糖1月合約短期或會止穩(wěn)震蕩，但是上升空間或會有限不排除消費(fèi)不如預(yù)期而繼續(xù)走低的可能性，操作上建議以5600點(diǎn)為分界線，在其之上會逞強(qiáng)可持多操作，反之弱勢會延續(xù)可持空操作。