異戊橡膠概念股

　　合成橡膠主要上市公司有：

　　藍新新材（600299）、天利高新（600339）、齊翔騰達（002408）、浙江龍盛（600352）。

　　特種合成橡膠行業(yè)相關(guān)上市公司：

　　齊翔騰達（002408）、陽谷華泰（300121）、回天膠業(yè)（300041）、宏達新材（002211）、三愛富（600636）。

　　合成天然橡膠概述：

　　異戊橡膠是由異戊二烯合成的一種橡膠，最接近天然橡膠，而耐水性，電絕緣性超過天然橡膠。全名為順-1，4-聚異戊二烯橡膠。由異戊二烯制得的高順式（順-1，4含量為92%～97%）合成橡膠，因其結(jié)構(gòu)和性能與天然橡膠近似，故又稱合成天然橡膠。www.hxqdsh.com

　　合成天然橡膠股票一覽

　　1、軟控股份（002073）：

　　收入增長超預(yù)期，利潤增長低于預(yù)期。報告期內(nèi)公司營業(yè)收入增速進一步提高，主要國內(nèi)輪胎企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級而投資加大，公司橡膠裝備業(yè)務(wù)增長較快，同時化工裝備和機器人等業(yè)務(wù)也實現(xiàn)較快增長。利潤增長相對緩慢主要原因是毛利率下降、財務(wù)費用上升和軟件增值稅退稅暫時性減少。

　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新拓展業(yè)務(wù)齊頭并進。報告期內(nèi)配料系統(tǒng)、橡膠裝備、化工裝備和工業(yè)機器人等業(yè)務(wù)營業(yè)收入均實現(xiàn)快速增長，同比分別增長110.58%、44.84%、62.25%、104.17%。上半年公司及公司與山東奧賽輪胎有限公司簽署總額5.73億元的半鋼轎車輪胎生產(chǎn)線設(shè)備采購合同。材料成本上升導致毛利率下降。報告期內(nèi)公司綜合毛利率為36.05%，比上年同期下降2.2個百分點。毛利率下降主要由于材料成本上升導致產(chǎn)品成本增加，同時化工項目毛利率相對較低。

　　2、齊翔騰達（002408）：

　　公司2011年H1業(yè)績快速增長，主要來自于其主導產(chǎn)品甲乙酮價格的大幅增長。受甲乙酮市場供需持續(xù)向好和日本地震的影響，甲乙酮市場價格從2011年H1初的10500元/噸左右，上漲到H1末的14000元/噸左右，漲幅高達30%以上，期間價格更是一度超過23000元/噸，創(chuàng)出歷史新高。

　　甲乙酮是公司安全邊際。公司甲乙酮設(shè)計產(chǎn)能14萬噸，我們預(yù)計2011-2013年銷量將分別為15萬噸、18萬噸和20萬噸，假設(shè)平均售價為1.5萬元/噸、1.4萬元/噸和1.4萬元/噸，甲乙酮傳統(tǒng)產(chǎn)品貢獻EPS1.64元、1.66元和1.84元，毛利每變化1000元/噸，影響EPS0.4元/股左右。

　　丁二烯支撐公司未來兩年快速發(fā)展。公司10萬噸丁二烯即將投產(chǎn)，我們假設(shè)2012和2013年平均售價為2萬元/噸，銷量分別為8萬噸和10萬噸，則貢獻EPS0.95元和1.17元。

　　稀土順丁橡膠是公司未來發(fā)展方向。由于稀土順丁橡膠產(chǎn)品具有的性能優(yōu)異、技術(shù)含量高等新材料特性，是公司在特種橡膠領(lǐng)域拓展的起點。我們預(yù)計，未來5萬噸順利達產(chǎn)后可貢獻每股收益0.37元（按51%權(quán)益計算）。

　　3、天利高新（600339）：

　　4、巨輪股份（002031）：

　　凈利潤低于預(yù)期主要在于財務(wù)費用高于預(yù)期、稅收優(yōu)惠暫未獲批。公司因可轉(zhuǎn)債發(fā)行延期，但利用銀行借款等形式對轉(zhuǎn)債項目做了先期投入，加上加息的影響，今年上半年的財務(wù)費用相對較高，這是利潤增長較低的主要原因。目前轉(zhuǎn)債已成功發(fā)行，我們預(yù)計下半年其利息負擔會有所下降。此外，公司上半年高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策資格復審正在進行中，企業(yè)所得稅率暫按25%計提。由于輪胎模具屬于我國扶持的產(chǎn)品，我們預(yù)計優(yōu)惠政策獲批可能性較大。因此我們預(yù)計下半年公司利潤的增長明顯低于收入的現(xiàn)象會有明顯改觀。

　　成功發(fā)行可轉(zhuǎn)債，有利于公司未來收入保持較快增長。液壓硫化機未來兩年仍處于快速發(fā)展期，可轉(zhuǎn)債的發(fā)行將解決產(chǎn)能瓶頸，使得明年該產(chǎn)品仍能保持較快增長，我們預(yù)計明年的銷量可能超過300臺。目前工程機械行業(yè)仍景氣較高，產(chǎn)量增長較快，帶動相關(guān)配套的大型工程車輪胎需求上升;賽車輪胎、雪地輪胎、仿生輪胎、航空輪胎、軍用越野車等特種輪胎市場需求也不斷擴大。募集資金將提高公司在這些領(lǐng)域的模具生產(chǎn)能力和競爭力。

　　5、浙江龍盛（600352）：

　　隨著棉花等紡織原材料價格下滑和市場對出口退稅預(yù)期的取消，我們預(yù)計下半年紡織服裝需求有望回升，拉動分散染料需求上升，而行業(yè)的競爭格局將有助于分散染料的盈利能力再次上行。棉紡協(xié)會預(yù)計2011/2012棉花年度我國植棉面積增長6.8%，我們認為棉制品產(chǎn)量下半年有望上行，進而拉動公司活性染料銷量。

　　間苯二酚和對苯二胺投產(chǎn)為中間體業(yè)務(wù)提供增量

　　公司的2萬噸/年間苯二酚以及2萬噸/年對苯二胺將于近期試車，我們預(yù)計這兩種產(chǎn)品的噸毛利均在9000元/噸以上，將是下半年公司業(yè)績增長的最主要動力。公司的德司達整合進展順利，目前反壟斷審查已基本完成，公司將于合適時間轉(zhuǎn)股。