商業(yè)地產(chǎn)概念股

　　事件：

　　數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，全國商品房銷售面積21012萬平方米，其中，住宅銷售面積下降12%，而商業(yè)營業(yè)用房銷售面積增長11.4%。受限購限貸等調(diào)控加碼影響，2012年上半年商品房銷售艱難調(diào)整中，而作為此輪調(diào)控的避風(fēng)港，商業(yè)地產(chǎn)則迎來了發(fā)展良機。

　　商業(yè)地產(chǎn)概念股

　　商業(yè)地產(chǎn)主要分為純開發(fā)模式、開發(fā)+持有模式和全部持有模式。

　　1、純開發(fā)模式

　　純開發(fā)模式是以出售為主，A股商業(yè)地產(chǎn)公司業(yè)務(wù)收入來源以出售為主，這些公司表現(xiàn)為投資資金的轉(zhuǎn)向帶動業(yè)績加速，并且資金能夠及時回流，避免資金鏈斷裂風(fēng)險，如魯商置業(yè)（600223）、世茂股份（600823）、金融街（000402）等。

　　2、全部持有模式

　　持有型物業(yè)價值能夠增大公司的重估凈資產(chǎn)，但由于租金收入短期增長空間不大，不能獲取高溢價。如：中國國貿(mào)（600007）、陸家嘴（600663）、成城股份（600247）、中儲股份（600787）等。

　　3、開發(fā)+持有模式

　　開發(fā)+持有模式最典型的業(yè)態(tài)即“城市綜合體”，一般包括酒店、寫字樓、商業(yè)、公寓和住宅幾種業(yè)態(tài)，公司可以根據(jù)項目具體情況調(diào)整出售、出租和自持比例。陽光股份副總經(jīng)理楊寧向本刊說道：“商業(yè)、酒店式公寓、寫字樓可以自持經(jīng)營，維持穩(wěn)定的現(xiàn)金流；住宅可以銷售回籠資金緩解資金壓力。因此，城市綜合體與單一業(yè)態(tài)商業(yè)地產(chǎn)項目相比具有較強的抗風(fēng)險能力�！�

　　面對如此有前景的模式，自然很多新進(jìn)入者加入，如：萬通地產(chǎn)（600246）、魯商置業(yè)（600223）、中茵股份（600745）、深國商（000056）、世茂股份（600823）、嘉凱城（000918）、銀座股份（600858）、陽光股份（000608）等。

　　世茂股份（600823），公司60%~70%的項目用于出售，保證資金充裕和收入增長，30%~40%的項目用于出租和自營，形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流，同時享受公司物業(yè)升值帶來的好處；嘉凱城（000918），“城市綜合體”業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)4成，2011年商業(yè)地產(chǎn)項目的占比將大大提升，其中具有代表性的蘇綸場和東方紅街項目將分別竣工5萬平米和6萬平米左右；魯商置業(yè)（600223），2010年下半年頻頻出手大型的商住項目，與銀座商城和銀座股份合作解決了商業(yè)部分的運營，并整合大股東在百貨、超市、旅游、酒店、教育等方面的資源，在二三線城市發(fā)展城市綜合體。

　　四、商業(yè)地產(chǎn)概念股重點上市公司

　　深國商（000056）：位于深圳市中心區(qū)的晶島國際購物廣場是公司著力打造的精品商業(yè)地產(chǎn)項目。分析稱，該項目的資產(chǎn)價值約為62億元，且未來價值不可估量。

　　成城股份（600247） ：已形成以商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)、租賃及管理為主的主營業(yè)務(wù)框架。

　　陸家嘴（600663）：迪士尼-地產(chǎn)，商業(yè)地產(chǎn)，上海區(qū)縣國資，上海自貿(mào)園區(qū)等。

　　金融街（000402）：公司以商務(wù)地產(chǎn)為核心的三大業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)逐步形成。

　　世茂股份（600823）：運營和在建經(jīng)營性物業(yè)面積超過100萬平方米，持有物業(yè)比例占項目總量30%，其中廣場物業(yè)面積達(dá)到48.2萬平方米。

　　中儲股份（600787）：公司當(dāng)前倉儲占地600多萬平方米（其中超過290萬平方米為自有土地，其余以租賃母公司中儲總公司倉儲用地為主），由于公司大部分倉儲用地取得時間較早，在各區(qū)域城市化進(jìn)程迅速發(fā)展的今天，公司倉儲占地商業(yè)化趨勢顯著，因此市場對公司該部分土地內(nèi)在價值較為關(guān)注。

　　公司表示以旗下子公司為主體推進(jìn)的電子商務(wù)平臺建設(shè)是類似于鋼鐵網(wǎng)、大宗鋼鐵交易中心等商務(wù)平臺，旨在為鋼材貿(mào)易提供信息與交易平臺，公司初步以傭金收入為主，電子商務(wù)平臺成功與系統(tǒng)安全、規(guī)�；�效應(yīng)等諸多因素緊密相連，因此我們認(rèn)為公司向該方向探索為公司發(fā)展注入新的血液。