我們按照12年業(yè)績(jī)給予公司45X PE 及"強(qiáng)烈推薦-A"投資評(píng)級(jí)。六個(gè)月目標(biāo)價(jià)格30元。
6、新華錦（600735）：逐步成長(zhǎng)為公司業(yè)績(jī)的主要來(lái)源
公司于09年初涉的錫材加工業(yè)務(wù)有望為公司開啟新天地。2011年公司繼續(xù)將錫材加工的拓展作為戰(zhàn)略發(fā)展核心，力爭(zhēng)擴(kuò)大錫材加工業(yè)務(wù)訂單，通過(guò)部分核心客戶的認(rèn)證，進(jìn)入其供應(yīng)商體系。在全球主要封裝企業(yè)中，公司目前已通過(guò)日月光、富士康、華碩、三星半導(dǎo)體等的認(rèn)證，并已開始接受訂單；Amkor、意法半導(dǎo)體、南通富士通微電子等企業(yè)的認(rèn)證工作也在有序推進(jìn)。
2011年3月的日本地震嚴(yán)重?fù)p害了日本千住金屬工業(yè)（占全球70%市場(chǎng)份額的BGA 錫球最大供應(yīng)商）的生產(chǎn)銷售，我們判斷這必將迫使各封裝企業(yè)重新考量其關(guān)鍵材料供應(yīng)系統(tǒng)的穩(wěn)健性，多元化其供應(yīng)商，加快推進(jìn)對(duì)新華錦等潛在供應(yīng)商的認(rèn)證評(píng)估進(jìn)程。BGA錫球材料當(dāng)前采購(gòu)體系過(guò)度集中的格局有望順勢(shì)改變，潛在進(jìn)入者機(jī)遇凸顯。
盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司錫材加工業(yè)務(wù)將于2011年實(shí)現(xiàn)初步量產(chǎn)，為公司貢獻(xiàn)約1.45億元、10.8%占比的收入，及0.02元每股收益；于2012年收入占比進(jìn)一步提升至35%左右，逐步成長(zhǎng)為公司業(yè)績(jī)的主要來(lái)源。據(jù)此，預(yù)測(cè)公司2011-2013年整體EPS分別為0.06、0.43和0.57元/股。
7、四方達(dá)（300179）：長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力仍值得關(guān)注
從營(yíng)收的角度看，公司在2011年上半年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5246萬(wàn)元，同比增加8.83%。而二季度單季度僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2732萬(wàn)，同比僅微增了 2.16%。公司的營(yíng)收增速不太理想。但是長(zhǎng)期看，公司的營(yíng)收仍具有較大的增長(zhǎng)潛力。尤其是外籍專家的加盟，增加了公司在競(jìng)爭(zhēng)中取勝的"砝碼"。
由于國(guó)內(nèi)聚晶超硬復(fù)合材料產(chǎn)業(yè)還處在起步階段，我們認(rèn)為其發(fā)展需主要解決兩個(gè)層面的問(wèn)題。一個(gè)是技術(shù)層面的問(wèn)題，即先能夠拿出高技術(shù)含量的產(chǎn)品與國(guó)外產(chǎn)品在一些領(lǐng)域展開競(jìng)爭(zhēng)，逐步蠶食國(guó)外廠商的市場(chǎng)份額。目前這一趨勢(shì)已經(jīng)開始。另一個(gè)層面是價(jià)格的問(wèn)題，即能夠逐步提升制備工藝，降低成本，并逐步在一些可能的領(lǐng)域內(nèi)加快對(duì)硬質(zhì)合金的取代，或以復(fù)合材料的形勢(shì)滲透。從趨勢(shì)上講，這兩個(gè)方面都沒(méi)有問(wèn)題，需重點(diǎn)關(guān)注的是過(guò)程的快慢。
預(yù)計(jì)公司 2011、2012和2013年的EPS 分別為0.52、0.64和1.90元，動(dòng)態(tài)市盈率分別為50.44、41.56和13.97倍。由于聚晶金剛石超硬復(fù)合材料的技術(shù)壁壘高，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品取代國(guó)外產(chǎn)品和蠶食硬質(zhì)合金市場(chǎng)的趨勢(shì)確定，公司的國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭地位明顯，此外兩個(gè)超募項(xiàng)目的實(shí)施更是給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)大幅增長(zhǎng)的可能。
8、中國(guó)寶安（000009）：石墨烯讓股價(jià)飛
公司大股東一直以來(lái)沒(méi)有增持過(guò)股權(quán)，使得寶安公司股權(quán)較為分散。本次股東大會(huì)通過(guò)的7500萬(wàn)股股權(quán)激勵(lì)也僅占公司股本的6.88%。對(duì)于公司領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)控股較低的問(wèn)題，公司高管表示，增持股權(quán)還需量力而行，長(zhǎng)期以來(lái)公司面臨現(xiàn)金不足的問(wèn)題，高管沒(méi)有足夠的資金來(lái)增持股權(quán)。2010年公司購(gòu)買椰島的資金也是通過(guò)銀行貸款解決的，所以公司高管只有在現(xiàn)金充裕的情況下才會(huì)考慮增持股份一事。
大概是四年前，公司總經(jīng)理看到關(guān)于石墨烯的資料，由于公司主營(yíng)產(chǎn)品中有石墨這一品種，因此要求研發(fā)團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步開發(fā)研究，現(xiàn)在是深圳貝特瑞的納米子公司進(jìn)行研發(fā)。目前已完成石墨烯制備工藝的小試，正在進(jìn)行中試，并已提交了該產(chǎn)品相關(guān)技術(shù)的發(fā)明專利申請(qǐng)一項(xiàng)，還沒(méi)有具體的產(chǎn)量時(shí)間表。石墨烯的需要主要還是靠下游驅(qū)動(dòng)，從實(shí)驗(yàn)到量產(chǎn)不是短期之內(nèi)可以看到的，但是對(duì)其未來(lái)發(fā)展前景還是非常樂(lè)觀的。
（南方財(cái)富網(wǎng)個(gè)股頻道）