受產(chǎn)品提價(jià)預(yù)期的驅(qū)動(dòng)，乳業(yè)股王者歸來(lái)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，乳業(yè)進(jìn)入新一輪原奶上漲新周期，具有剛需特征的白奶消費(fèi)需求旺盛，長(zhǎng)保質(zhì)期低溫奶成為重要增量;國(guó)內(nèi)乳制品生產(chǎn)對(duì)生鮮乳更強(qiáng)的依賴(lài)，加上奶價(jià)波動(dòng)、國(guó)內(nèi)原奶成本持續(xù)提升，推動(dòng)乳制品龍頭企業(yè)加速搶占上游資源。

　　乳業(yè)板塊掀漲停潮

　　1月5日，乳業(yè)股迎來(lái)一波行情，受產(chǎn)品提價(jià)預(yù)期的驅(qū)動(dòng)，當(dāng)天多只乳業(yè)股漲停，行業(yè)分析人士表示，2020年以來(lái)乳企原奶成本上漲約10%，因此乳企確有漲價(jià)的意愿。

　　當(dāng)天乳企集體大漲，伊利股份和蒙牛乳業(yè)兩大巨頭漲幅均超過(guò)7%，而光明乳業(yè)、三元股份、天潤(rùn)乳業(yè)、新乳業(yè)等漲停。

　　而乳企的這一波漲幅也被認(rèn)為與海通證券、國(guó)盛證券等機(jī)構(gòu)透露的提價(jià)信息有關(guān)。國(guó)盛證券研報(bào)顯示，根據(jù)近期渠道調(diào)研反饋，伊利在2020年12月29日對(duì)旗下基礎(chǔ)白奶產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，提價(jià)幅度在3%到5%之間。同時(shí)，研報(bào)指蒙牛乳業(yè)也在去年12月對(duì)部分白奶產(chǎn)品提價(jià)4%到5%。

　　1月5日下午，針對(duì)海通證券調(diào)研稱(chēng)伊利、蒙牛基礎(chǔ)白奶產(chǎn)品元旦后漲價(jià)3-5%的消息，伊利投資者關(guān)系部門(mén)回復(fù)稱(chēng)，以利樂(lè)包為代表的“小白奶”產(chǎn)品價(jià)格將會(huì)有小幅調(diào)整，主要是受到國(guó)內(nèi)生鮮乳價(jià)格上漲影響。而蒙牛集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，該情況還在向有關(guān)部門(mén)核實(shí)。

　　乳業(yè)邁入新一輪上漲周期

　　安信證券表示，乳業(yè)進(jìn)入新一輪原奶上漲新周期，此次疫情下，具有剛需特征的白奶消費(fèi)需求旺盛，長(zhǎng)保質(zhì)期低溫奶成為重要增量;國(guó)內(nèi)乳制品生產(chǎn)對(duì)生鮮乳更強(qiáng)的依賴(lài)，加上奶價(jià)波動(dòng)、國(guó)內(nèi)原奶成本持續(xù)提升，推動(dòng)乳制品龍頭企業(yè)加速上游資源占有。例如2020年以來(lái)，伊利通過(guò)子公司要約收購(gòu)中地乳業(yè)，通過(guò)優(yōu)然牧業(yè)收購(gòu)恒天然在應(yīng)縣和玉田的牧場(chǎng)群。

　　國(guó)盛證券表示，根據(jù)歷史復(fù)盤(pán)，奶價(jià)溫和上漲階段，行業(yè)龍頭有望攜手減促提價(jià)，價(jià)格戰(zhàn)有望趨緩，龍頭盈利能力有望持續(xù)釋放，業(yè)績(jī)彈性凸顯。乳業(yè)龍頭有望迎來(lái)估值和業(yè)績(jī)雙升。

　　天風(fēng)證券分析師劉暢表示，乳制品行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)進(jìn)一步優(yōu)化趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)整個(gè)乳制品行業(yè)中“小而美”與“大而全”將同臺(tái)共舞。重點(diǎn)推薦：新乳業(yè)、燕塘乳業(yè)、光明乳業(yè)，建議繼續(xù)關(guān)注伊利股份、蒙牛乳業(yè)。

　　2021年乳業(yè)迎來(lái)全面性的高景氣

　　2018年開(kāi)始，由于行業(yè)寡頭戰(zhàn)略決策的影響，乳制品行業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用加大，費(fèi)用投入和促銷(xiāo)力度提升，導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)率水平下降。去年受疫情影響，上半年線(xiàn)下費(fèi)用投入較多，乳企利潤(rùn)壓力較大。