第四，對(duì)盈利向好的預(yù)期。

　　招商證券認(rèn)為，根據(jù)盈利周期以及后疫情時(shí)代企業(yè)盈利的加速恢復(fù)進(jìn)展，2021年A股整體盈利增速中樞相比2020年將會(huì)出現(xiàn)明顯上移，未來(lái)1個(gè)季度至2個(gè)季度是ROE的快速改善期。預(yù)計(jì)A股盈利將會(huì)沿著以下路徑演繹：非金融A股于2020年二季度開(kāi)啟新一輪上行周期，三季度呈現(xiàn)加速?gòu)?fù)蘇的態(tài)勢(shì)，2020年A股盈利增速呈現(xiàn)“√”型走勢(shì)，并將會(huì)在2021年一季度達(dá)到本輪盈利周期的高點(diǎn)，隨后落入盈利放緩?fù)ǖ�，但整體盈利中樞相比2020年將會(huì)出現(xiàn)明顯上移。

　　同時(shí)，部分券商也對(duì)復(fù)蘇主題存在的變數(shù)進(jìn)行了預(yù)判。上海證券認(rèn)為，2021年上半年A股市場(chǎng)運(yùn)行的主導(dǎo)因素是政策退出和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏。率先復(fù)蘇的中國(guó)經(jīng)濟(jì)受低基數(shù)的影響，在一季度末可能迎來(lái)復(fù)蘇速率的峰值。

　　有色金屬行業(yè)被看好

　　券商2021年策略報(bào)告蘇復(fù)主題下最多提及的是有色金屬，有7份策略報(bào)告看好有色金屬的未來(lái)走勢(shì)。此外，家電、餐飲旅游和化工也是券商看好的行業(yè)，分別有5份、4份和4份策略報(bào)告推薦。

　　有色金屬方面，方正證券認(rèn)為，隨著疫苗研發(fā)不斷取得進(jìn)展，疫情有望逐步得到控制，全球經(jīng)濟(jì)疫后復(fù)蘇拐點(diǎn)或已臨近，需求預(yù)期向好及通脹預(yù)期升溫將進(jìn)一步支撐大宗商品價(jià)格，有色金屬板塊將進(jìn)入戰(zhàn)略配置機(jī)遇期�；�本金屬板塊建議關(guān)注基本面較好的銅鋁，看好疫情受控后全球經(jīng)濟(jì)同步復(fù)蘇帶來(lái)的需求共振，價(jià)格上行空間有望進(jìn)一步打開(kāi);貴金屬板塊仍看好金銀價(jià)格長(zhǎng)周期牛市格局不改;小金屬板塊建議關(guān)注新能源汽車上游資源鈷鋰等。

　　中國(guó)銀河證券認(rèn)為，2021年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期強(qiáng)化，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張，歐美經(jīng)濟(jì)確立底部開(kāi)始反彈進(jìn)入新一輪庫(kù)存周期的主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)階段，疊加歐美央行持續(xù)貨幣寬松使市場(chǎng)流動(dòng)性外溢下通脹歸來(lái)，順周期、與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性高的銅在2021年將有較好的表現(xiàn)。銅原料自給率高、有銅礦產(chǎn)量增量的公司將最大化受益于銅價(jià)的上漲，建議關(guān)注紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)。