●甲乙酮簡介
     甲乙酮(簡稱MEK)又名甲基乙基酮、2-丁酮，是一種優(yōu)良的有機溶劑，具有優(yōu)異的溶解性和干燥特性，其

溶解能力與丙酮相當(dāng)，但具有沸點較高，蒸汽壓較低的優(yōu)點，對各種天然樹脂(如松香、樟腦等)、纖維素酯類

(如硝化纖維素、乙基纖維素、醋酸纖維素)、合成樹脂(如醇酸樹脂、酚醛樹脂、聚醋酸乙烯、氯乙烯-醋酸乙

烯共聚物、氯乙烯-偏氯乙烯共聚物、香蘭酮-茚樹脂、對氯基苯磺酰胺樹脂、丙烯酸樹脂、聚苯乙烯樹脂、氯

化橡膠、聚氨酯樹脂等)具有良好的溶解性能。
    甲乙酮可用作精制潤滑油脫蠟和石蠟脫油的溶劑，用于生產(chǎn)過氧化甲乙酮、甲基戊基酮、甲乙酮肟、丁二

酮、甲基假紫羅蘭酮等化工產(chǎn)品，用作香料、催化劑、抗脫皮劑、抗氧劑以及阻蝕劑等。甲乙酮是一種性能優(yōu)

良的溶劑，廣泛應(yīng)用于涂料、煉油、染料、醫(yī)藥工業(yè)、潤滑油脫蠟、磁帶、印刷油墨等領(lǐng)域。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于

建筑、房地產(chǎn)、汽車、油墨、交通、制鞋、包裝、印刷、玻璃鋼等行業(yè)。甲乙酮沸點適中，溶解性能好，揮發(fā)

速度快，穩(wěn)定、無毒，在酮類溶劑中的重要性僅次于丙酮。它還是一種重要的有機合成原料，用以合成甲乙酮

過氧化物，是制備香料、抗氧化劑以及某些催化劑的中間體。
    在發(fā)達(dá)國家，甲乙酮是一種用途廣泛、需求持續(xù)增長的成熟的精細(xì)化學(xué)品。按用途統(tǒng)計，涂料溶劑是甲乙

酮最大的終端用途，幾乎占世界需求量的一半；膠粘劑是其第二大用途，占需求量的近20%；另外油墨約占9%

、化學(xué)中間體約占4 %、潤滑油脫蠟約占2%、其他用途約占18%。
美國是當(dāng)時世界上甲乙酮最大的生產(chǎn)國和消費國，其消費結(jié)構(gòu)為涂料占58%，粘合劑占11%、磁帶占4%、化工中

間體占7%、潤滑油脫蠟占5.4%、印刷油墨占8%、其他占10%。據(jù)統(tǒng)計，目前年全球MEK產(chǎn)能約為144.2萬噸/年，

而實際需求約為120萬噸/年。
    我國目前已經(jīng)成為全球最大的甲乙酮消費市場，甲乙酮最大的兩個下游消費領(lǐng)域涂料行業(yè)和膠粘劑行業(yè)快

速發(fā)展，甲乙酮消費增長一直保持較高的速度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國外甲乙酮的增長速度，未來幾年需求增速將保持

5%-10%。我國經(jīng)濟持續(xù)高速增長和城市化進程逐步加快，加大了建筑、房地產(chǎn)、汽車、油墨、交通、制鞋、包

裝、印刷、玻璃鋼等行業(yè)的發(fā)展空間，加速推動了其上游涂料、膠粘劑、潤滑油脫蠟等行業(yè)對甲乙酮市場持續(xù)

旺盛的需求。由于甲乙酮用途廣泛，連續(xù)多年來市場保持著兩位數(shù)的增長。 
    ●甲乙酮價格上漲108% 
    近期甲乙酮價格繼續(xù)上漲，目前華東市場價已經(jīng)達(dá)到了22500元/噸，本周(4月10-15日)上漲幅度達(dá)到了

21.6%。而從日本地震后，甲乙酮價格則上漲了108%，成為震后化工品市場表現(xiàn)最強的品種。日本地震對日本

甲乙酮生產(chǎn)造成重大影響，位于千葉縣的全球丁酮產(chǎn)量第一的丸善石油化學(xué)（17萬噸/年）公告將停產(chǎn)一年以

上，年產(chǎn)4萬噸丁酮日本出光興產(chǎn)石油化工公司都受到了影響。而日本又是東亞甲乙酮出口大國，其甲乙酮出

口量2010年達(dá)到了13萬噸，占到東亞地區(qū)貿(mào)易量的50%以上。日本產(chǎn)能的停產(chǎn)對東亞地區(qū)的甲乙酮貿(mào)易格局無

疑造成了巨大的影響。
　　日本地震后，我國甲乙酮的出口大增，震后至今，出口量就已經(jīng)遠(yuǎn)超2010年全年的水平。
　　由于本次甲乙酮供給危機與2010年歐洲廠商停車檢修造成價格上漲不同，其供給端的沖擊起源于亞洲，因

此歐美市場更多的是被動跟漲。但即使如此，其市場價格也出現(xiàn)了大幅上漲，上周北美價格已經(jīng)達(dá)到了18000

元/噸左右(折算成含稅價)，與上周國內(nèi)的價格基本相當(dāng)�？紤]到國內(nèi)外價格的聯(lián)動，目前的產(chǎn)品價格也有著

充分的支撐。
　　因此綜合考慮出口需求的強勁增長給我國甲乙酮市場需求端帶來的巨大拉動效應(yīng)，和目前國內(nèi)外市場價格

走勢，我們上調(diào)甲乙酮2011、2012年均價至16500元/噸和15000元/噸。
    ●A股生產(chǎn)甲乙酮上市公司
    該類上市公司股價已經(jīng)很高，不追漲。
    1、齊翔騰達(dá)(002408)：
    公司專注于對石油加工副產(chǎn)品碳四進行深加工以轉(zhuǎn)化成高附加值精細(xì)化工產(chǎn)品業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括甲乙酮、

MTBE、異丁烯、叔丁醇等；其中甲乙酮為公司主導(dǎo)產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于涂料、膠粘劑等眾多領(lǐng)域，設(shè)計產(chǎn)能10萬

噸。
    充足的原料。公司本部生產(chǎn)裝置與齊魯石化融為一體，子公司青島思遠(yuǎn)緊鄰青島煉化，兩家企業(yè)分別能提

供20萬噸/年和60萬噸/年的碳四原料，合計可以保障30萬噸甲乙酮產(chǎn)能。公司分別與這兩家企業(yè)簽訂了永久性

戰(zhàn)略協(xié)議，并得到其母公司中石化的支持，10年公司繼續(xù)保證業(yè)內(nèi)唯一一家產(chǎn)能利用率超過100%的企業(yè)，其中

青島思遠(yuǎn)8萬噸甲乙酮產(chǎn)能裝置實現(xiàn)了9.87萬噸的產(chǎn)量，產(chǎn)能利用率達(dá)到了123.7%，同比增加了10%。
　　2010年11月份公司發(fā)布通知布告投資7萬噸/年丁二烯項目，丁二烯既是公司的產(chǎn)物，又是一種主要的聚合

物單體，能與多種化合物共聚制造各類合成橡膠和合成樹脂，是合成丁苯橡膠和順丁橡膠的主要原料。按照丁

二烯完全作為商品發(fā)賣的話，?估量12年能為公司新增發(fā)賣收進90000萬元擺布，進獻(xiàn)凈利潤7000萬元擺布，將

成為公司新的利潤來歷。
    2、天利高新(600339)：
    公司主導(dǎo)產(chǎn)品甲乙酮、己二酸，天利高新目前總共擁有4萬噸甲乙酮產(chǎn)能，甲乙酮價格長期趨勢看好,毛利

大幅擴張大局已定，加上環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)促進甲乙酮需求增長，所以2011年公司甲乙酮類業(yè)績增長會較大。
    天利高新受益于主要產(chǎn)品己二酸價格上漲。據(jù)了解，我國為己二酸凈進口國家，己二酸行業(yè)集中度很高，

作為一個化工行業(yè)細(xì)分產(chǎn)品，用量不大，生產(chǎn)廠家不多。國內(nèi)主要生產(chǎn)廠家有遼陽石化、天利高新、山東海力

化工、山東洪業(yè)化工、河南神馬集團等，總產(chǎn)能不到60萬噸。天利高新7萬噸產(chǎn)能于2009年10月中旬正式投產(chǎn)

，目前公司設(shè)備運行穩(wěn)定，日產(chǎn)己二酸200噸左右

（責(zé)任編輯：張曉軒）