亞商活動｜與頭部共行，穿越周期——中國龍頭企業(yè)持續(xù)成長力案例研究中心成立儀式成功

　　與頭部共行，穿越周期

　　開放40多年，龍頭企業(yè)對中國經(jīng)濟(jì)起了關(guān)鍵帶動作用。當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，產(chǎn)業(yè)升級和高質(zhì)量發(fā)展都需要龍頭企業(yè)的持續(xù)帶動。以聚焦龍頭企業(yè)持續(xù)成長力和價值實現(xiàn)模式為宗旨的“中國龍頭企業(yè)持續(xù)成長力案例研究中心”日前成立，主辦方亞商集團(tuán)同步舉辦了第九屆龍頭企業(yè)案例研討會。

　　中國龍頭企業(yè)持續(xù)成長力案例研究中心由亞商集團(tuán)旗下的正經(jīng)塾和亞商網(wǎng)發(fā)起（下稱“研究中心”），中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇、復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院案例研究中心和華東師范大學(xué)金融科技研究院提供學(xué)術(shù)支持，上海國有資本運(yùn)營研究院、上海榮正投資咨詢股份有限公司、上海社會科學(xué)院市值管理研究中心、上海高金金融研究院民營經(jīng)濟(jì)研究中心等提供支持。

　　此次活動，亞商特邀通策醫(yī)療股份有限公司董事長呂建明，江蘇碩世生物科技股份有限公司總經(jīng)理王演講。亞商集團(tuán)董事長、華東師范大學(xué)金融科技研究院理事長陳琦偉，亞商集團(tuán)總裁張瓊，上海社會科學(xué)院市值管理研究中心主任朱平芳，上海社會科學(xué)院市值管理研究中心執(zhí)行主任毛勇春，上海國有資本運(yùn)營研究院院長羅新宇，上海榮正投資咨詢股份有限公司創(chuàng)始人鄭培敏，中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇執(zhí)行秘書長朱蕻，MSCI中國區(qū)執(zhí)行董事黃凡等本次活動；來自頭部券商研究所和知名公募、基金的相關(guān)負(fù)責(zé)人也參與了本次破冰活動。

　　深耕資本市場三十年的亞商集團(tuán)，是資本市場最早關(guān)注重視龍頭型上市公司持續(xù)成長力的專業(yè)機(jī)構(gòu)，曾與《》合作，連續(xù)8年評選出“中證亞商中國上市公司50強(qiáng)”并產(chǎn)生廣泛影響。

　　亞商總經(jīng)理韓圣海進(jìn)一步闡述了研究中心的行動方案，2019年，亞商首次提出企業(yè)“健康成長”的理念，并推出“亞商30上市公司持續(xù)成長力評估體系”（下稱“評估體系”）及由此衍生的“30強(qiáng)”系列榜單，意在助力資本市場“三十而立，價值投資”。

　　發(fā)現(xiàn)價值創(chuàng)造價值

　　研究中心將依據(jù)亞商“持續(xù)成長力指標(biāo)”體系，及“中國上市公司最具健康成長力30強(qiáng)”榜單，綜合研究中心會員，最終在會的審議之下，每年度精選不超過10家行業(yè)龍頭企業(yè)為案例樣本，聚焦研究樣本成長模式和實現(xiàn)方法，以期向資本市場展示一個具有長期投資價值的優(yōu)秀群體。

　　同時，研究中心將年度《中國龍頭企業(yè)價值發(fā)展報告》，為更多的企業(yè)提供參考樣本。

　　值得一提的是，研究中心將充分利用上海金融高地功能，持續(xù)吸納、協(xié)調(diào)資本市場機(jī)構(gòu)和行業(yè)資深研究，為案例公司長期成長提供可參考性。必要時根據(jù)需要，以方式協(xié)調(diào)相關(guān)專業(yè)資源配合案例企業(yè)實施市場拓展、財務(wù)優(yōu)化、創(chuàng)新開發(fā)、對外投資等行動方案。

　　全方位交流觸達(dá)經(jīng)營內(nèi)核

　　在對案例企業(yè)一對一深度服務(wù)外，研究中心將每月舉行一次閉門價值成長會，邀請案例企業(yè)掌門人與會員相對而坐，共同探討經(jīng)濟(jì)發(fā)展、市場趨勢、行業(yè)方向和企業(yè)運(yùn)營等熱點(diǎn)話題。

　　此外，研究中心也將聯(lián)合主流金融機(jī)構(gòu)、學(xué)術(shù)界等共同舉辦年度資本市場健康成長峰會，以及金融科技專項等，為會員提供更加開放的交流，增加會員業(yè)務(wù)觸達(dá)面。

　　金句

　　通策醫(yī)療董事長呂建明

　　中國市場的口腔滲透率尚低，未來潛在市場空間很大。但目前口腔醫(yī)療的需求挖掘仍不深入，導(dǎo)致目前市場表現(xiàn)為供給過剩，這與國內(nèi)口腔健康的教育問題有很大關(guān)系。

　　不過，無論是從上市，還是非上市公司的發(fā)展來看，口腔連鎖是一種失敗模式，中心醫(yī)院的模式相對來說更有優(yōu)勢。

　　我們把自己看成學(xué)校，培養(yǎng)平臺，就不存在連鎖的問題。

　　碩世生物總經(jīng)理王

　　參照國外經(jīng)驗，醫(yī)療板塊集中度上，前十家企業(yè)的市場占比達(dá)到了80%。也就是說，基本上，小公司沒有太大的生存空間，碩世生物的志向就是通過持續(xù)的科技創(chuàng)新立身長遠(yuǎn)。

　　亞商集團(tuán)總裁、百吉生物董事長張瓊

　　藥監(jiān)對新藥的臨床做法和整個過程仍處于一個摸索階段。在新藥研發(fā)的整個過程，是非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)�，其既要求�?chuàng)新，又要求謹(jǐn)慎。

　　未來，使用細(xì)胞免疫去治療絕癥的方式，會成為一個趨勢。

　　頭部券商研究所首席

　　明年我們認(rèn)為比較好的有兩個主要方向，第一個是中游的國際化，第二個是上游的一些專精特新。

　　IVD行業(yè)，如果你們有特別強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢，將來出海是一個很好的邏輯，出海做的好，可以拔估值拔的很高。

　　頭部公募基金經(jīng)理

　　醫(yī)療消費(fèi)這塊，就像牙科、眼科等這些滲透率提升的空間都很大，而且壁壘很高，這個是我長期非常看好的一個方向；第二個就是現(xiàn)在我們看對中國制造更加全球化的邏輯在逐漸形成；第三個就是中國創(chuàng)新，在未來一定會有能夠面向全球，有競爭力的創(chuàng)新藥企業(yè)能夠出來，但這個不是一蹴而就的，需要時間的積累。

　　頭部公募基金負(fù)責(zé)人

　　我認(rèn)為未來真正有競爭力的公司主要有以下四種：第一個是真正有創(chuàng)新的，第二個是真正有成本優(yōu)勢的，第三個是有消費(fèi)屬性的，第四個是有文化傳統(tǒng)賦能的。就是這四條路，反正是選其一就可以有估值溢價。

　　某國際資本公司執(zhí)行董事

　　如果公司體量不夠大，我們也在開發(fā)主題投資指數(shù)，對入選股的篩選思路大致從以下幾個方面考慮：第一，營收當(dāng)中有多少比例是跟這個領(lǐng)域相關(guān)的；第二，營收體現(xiàn)不出來，它的專利又有多少是跟該領(lǐng)域相關(guān)的；第三，看公司的自愿披露，通過機(jī)器讀取報表關(guān)于該領(lǐng)域的關(guān)鍵詞，關(guān)鍵詞越多，被讀取的機(jī)會就越多；最后，人工校正和進(jìn)一步篩選得出結(jié)果。

　　圓滿結(jié)束

　　在場各位嘉賓都熱烈發(fā)言，體現(xiàn)了這樣方式交流的獨(dú)特價值！