國債逆回購保本保收益

　　伴隨著年末臨近而不斷推升的資金價(jià)格，在滬深兩大交易所，債券逆回購利率亦明顯攀升，在大多時(shí)候收益率普遍超過同期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率，在后市不夠明朗、震蕩市猶存的行情下，國債逆回購的投資價(jià)值凸現(xiàn)。

　　一、首先，我們簡單回顧一下國債逆回購的含義：國債逆回購交易其實(shí)是一種短期貸款，即你把錢借給別人，獲得固定利息；別人用國債作抵押，到期還本付息。其交易方向?yàn)?ldquo;賣出”資金；“價(jià)格”為約定年化收益率。

　　二、回購交易的操作要點(diǎn)

　　1、只要開通A股股東賬戶（股票賬戶），即可以通過交易系統(tǒng)自助操作，無需簽署協(xié)議。

　　2、交易規(guī)則

　�。�1）委托方式：在股票賬戶內(nèi)選擇“賣出”。

　�。�2）委托價(jià)格：按回購國債每百元資金應(yīng)付的年收益率報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)時(shí)可省略百分號(hào)（%）。

　�、賰r(jià)格變動(dòng)單位

　　滬：0.005或其整數(shù)倍 ； 深：0.01或其整數(shù)倍

　�、趦r(jià)格申報(bào)限制：買入不得高于“現(xiàn)價(jià)”10%，賣出不得低于“現(xiàn)價(jià)”10%。

　�。�3）委托數(shù)量：我司系統(tǒng)債券都是按張（面額100元）存放，按張委托。系統(tǒng)若顯示“無可用資金”，可依舊按照“擬投入逆回購操作金額除以100 后所得整數(shù)值”作為委托數(shù)量進(jìn)行操作。滬：100手即1000張（10萬元）的整數(shù)倍；深：1手即10張（1000元）的整數(shù)倍。

　　兩市單筆數(shù)量不超過1萬手即10萬張（1000萬元）

　　3、到期日的計(jì)算

　　到期日＝委托日＋回購品種的天數(shù)（該天數(shù)以自然日計(jì)）

　　可取日：到期日白天資金可用但不可取，到期日晚上清算后，下一個(gè)工作日資金可取。（如到期日是節(jié)假日，清算順延到下一工作日進(jìn)行，資金可取時(shí)間也相應(yīng)順延，如下表）

　　資金占用期：如GC003（三天回購），在周一、周五做，資金的占用期是3天，在周四做，資金的占用期是4天，在周二、三做，資金的實(shí)際占用期是5天。

　　4、逆回購操作時(shí)的資金情況

　　假如客戶操作10萬元的國債逆回購，則凍結(jié)的資金為10萬元+回購的費(fèi)用（費(fèi)用視回購天數(shù)不同而有所區(qū)別）。逆回購的利息部分是在到期日晚上清算后才入賬，可取日可以取出。

　　5、回購利息計(jì)算

　　國債回購利息=利率÷360×金額×天數(shù)，其中收益率（利率÷360×天數(shù)）的結(jié)果四舍五入精確到小數(shù)點(diǎn)第5位

　　【例】一個(gè)投資者于T日以100萬元做了一天期的國債逆回購，成交價(jià)格為7.5%，那么其T+1日的收益為：（1，000，000×7.5%÷360）-10=198.33元；

　　三、國債回購的投資技巧：

　　1、現(xiàn)階段，國債逆回購交易較為活躍的品種為1天、7天及14天的產(chǎn)品，1天的逆回購交易日成交額達(dá)500億元，7天也達(dá)250億元左右。交易活躍的品種說明需求較旺盛，因此利率水平也較高；

　　2、國債回購利率與資金市場的供求有著密不可分的關(guān)系。在每個(gè)月末、季末、特別是長假期前夕，國債回購利率明顯地跳高，這由于通常是銀行不惜高息攬儲(chǔ)的時(shí)間，市場上的資金需求量較大，從而推高了市場資金的價(jià)格；

　　3、在204001中，一般周四利率高，主要是因?yàn)橹芪遒Y金回來后不能取，相當(dāng)于周四支付了三天的利息，周五操作204001，雖然資金周一回來，但是只有一天利息，因?yàn)樵谥芩牡臅r(shí)候已經(jīng)預(yù)支了三天；

　　4、自動(dòng)回款——比如說是做1天逆回購，則在T+1日，客戶資金可用，T+2日可轉(zhuǎn)帳，而且是自動(dòng)回款，不用做交易（一般第二天開盤前資金就回來，不影響第二天資金使用）

　　掌握以上這些規(guī)律和小竅門，相信精于理財(cái)?shù)哪阋欢〞?huì)有效提高您的現(xiàn)金管理效率及收益了！

　�。ㄅd業(yè)證券南平分公司供稿）

　　通過小編的介紹，相信大家對(duì)國債逆回購保本保收益已經(jīng)有了一定的了解。