永續(xù)債( Perpetual Bond) ，又稱無(wú)期債券，是指沒(méi)有確定的到期期限或到期期限非常長(zhǎng)，且發(fā)行人沒(méi)有返還本金但有定期支付利息義務(wù)的混合資本證券。在我國(guó)，永續(xù)債一般被稱為“可續(xù)期公司債券”。

　　永續(xù)債特點(diǎn)

　　(1)永續(xù)債券的清償優(yōu)先級(jí)應(yīng)該在普通債權(quán)之后，在普通股和優(yōu)先股之前。

　　(2)償還時(shí)間較長(zhǎng)是永續(xù)債券最主要的特點(diǎn)之一，償還本金的時(shí)間不確定就會(huì)造成很多投資人不能及時(shí)的收回自己的本金，所以永續(xù)債券在開(kāi)始出售的時(shí)候應(yīng)該約定贖回的步驟，在一定時(shí)間的購(gòu)買之后，購(gòu)買人有權(quán)利贖回自己的本金。

　　(3)由于永續(xù)債券的時(shí)間較長(zhǎng)，所以針對(duì)永續(xù)債券的利率方面，需要針對(duì)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境以及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行更改，確定適合的利率，在不斷調(diào)整自己的利率的時(shí)候會(huì)對(duì)購(gòu)買人贖回自己的資金產(chǎn)生一定的影響。

　　(4)發(fā)行永續(xù)債券的時(shí)候應(yīng)該更多考慮的是發(fā)行人，發(fā)行人應(yīng)該針對(duì)利息支付方面的時(shí)間以及利息支付的方式和利息支付的單、復(fù)利的方式進(jìn)行約定，也應(yīng)該針對(duì)無(wú)條件的免除條款進(jìn)行相關(guān)的計(jì)算。

　　(5)針對(duì)永續(xù)債券的利息支付時(shí)間的順序方面，企業(yè)應(yīng)該在證券支付之前就針對(duì)永續(xù)債券的利息進(jìn)行支付。

　　永續(xù)債的優(yōu)勢(shì)

　　(1)永續(xù)債券募資與普通債券募資相比，永續(xù)債的募資優(yōu)勢(shì)為

　　首先，無(wú)還本壓力，永續(xù)債是永久支付利息，不用償還本金，無(wú)還本壓力，不會(huì)給企業(yè)造成財(cái)務(wù)困境，而普通債券需要企業(yè)到期之后歸還本金;

　　其次，信譽(yù)良好，實(shí)力雄厚的大企業(yè)發(fā)行的永續(xù)債籌資成本要低于普通債券，減輕企業(yè)利息壓力;

　　第三，永續(xù)債募資限制條件少，更容易獲得資金;

　　第四，永續(xù)債募資可以計(jì)入企業(yè)股東權(quán)益之中，能降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，美化企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　(2)永續(xù)債募資與普通股權(quán)募資相比，永續(xù)債募資優(yōu)勢(shì)為

　　首先，募資成本低，永續(xù)債募資資本成本與普通債券資本成本相近，要遠(yuǎn)低于普通股募資的資本;

　　其次，不會(huì)攤薄股東權(quán)益，永續(xù)債融募集的資金計(jì)入其他所有者權(quán)益之中，不會(huì)增加股本，所以不會(huì)攤薄每股收益，如果上市公司采用配股和增發(fā)的方式募資，會(huì)對(duì)企業(yè)的股本和每股收益產(chǎn)生最直接的影響，全面攤薄每股收益;

　　第三，限制條件少，與配股和增發(fā)相比，永續(xù)債募資的限制條件少，更利于企業(yè)籌集資金;

　　第四，永續(xù)債的債務(wù)利息可以稅前扣除，具有利息低稅效果，與普通股相比，公司支付的股利分紅不可以在稅前扣除，必須從稅后凈利潤(rùn)中扣除支付。