萬華化學享有向公司提供的原材料的所有權(quán)，公司不承擔主要原材料價格波 動的風險，公司僅根據(jù)輔料成本及固定費用收取加工費。同時公司不具備對最終 產(chǎn)品的完整銷售定價權(quán)，亦不承擔最終產(chǎn)品銷售對應賬款的信用風險。

　　綜合考慮，公司將該業(yè)務確認為受托加工業(yè)務，而不作為獨立的購銷業(yè)務， 僅就加工費部分確認銷售收入。

　　（3）與同行業(yè)可比公司是否存在重大差異

　　截至本招股說明書簽署之日，同行業(yè)可比公司沈陽化工及一諾威尚未開展受 托加工業(yè)務，故無法進行比較。

　　保薦機構(gòu)經(jīng)核查認為，報告期內(nèi)發(fā)行人將向萬華化學提供的生產(chǎn)加工確認為 受托加工業(yè)務，符合《首發(fā)業(yè)務若干問題解答》相關(guān)規(guī)定要求；發(fā)行人受托加工 業(yè)務會計核算真實、準確、及時。

　　毛利率分析

　　報告期內(nèi)，公司綜合毛利率有一定波動，其中 2018 年度綜合毛利率較前一 年度下降 1.61 個百分點，2019 年度回升 2.33 個百分點，2020 年 1-6 月下降 2.02 個百分點。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務收入占營業(yè)收入比重較大，分別為 99.25%、 98.80%、98.43%和 97.45%，因此公司綜合毛利率變動主要受主營業(yè)務毛利率變 動影響。公司其他業(yè)務毛利率變動對公司綜合毛利率影響不大。

　　我們可以根據(jù)前一個上市的創(chuàng)業(yè)板新股來推算，最近一個上市的新股和隆華新材接近的是邵陽液壓（301079），發(fā)行價格是11.92元/股，這一股票打新收益是12220元，首日上漲205.03%。因此隆華新材的打新收益可以參考這一股票。