網(wǎng)下買新股必須先持老股 新股申購(gòu)規(guī)則再打補(bǔ)丁

　　IPO系列配套新規(guī)近日發(fā)布，網(wǎng)上新股申購(gòu)市值改按20日平均值計(jì)算，網(wǎng)下申購(gòu)須持有1000萬(wàn)元市值。業(yè)內(nèi)專家分析，新規(guī)堵住了“不想持股、只想打新”的漏洞；同時(shí)，配套措施的完善也意味著IPO重啟在即，二級(jí)市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)承壓。

　　網(wǎng)下申購(gòu)須持1000萬(wàn)元市值

　　根據(jù)新發(fā)布的滬深交易所按市值申購(gòu)新股辦法，投資者持有市值的計(jì)算口徑，由“T-2日（T日為發(fā)行公告確定的網(wǎng)上申購(gòu)日）日終持有的市值”，調(diào)整為“T-2日前20個(gè)交易日（含T-2日）的日均持有市值”。辦法同時(shí)明確，網(wǎng)下投資者參與網(wǎng)下申購(gòu)，須持有1000萬(wàn)元以上的非限售A股股份市值，市值計(jì)算規(guī)則與網(wǎng)上發(fā)行相同。

　　堵住“不想持股只想打新”漏洞

　　“新股申購(gòu)新規(guī)堵住了此前存在的‘不想持股、只想打新’漏洞。”民生證券分析師分析，此前，為了提振二級(jí)市場(chǎng)，減少新股發(fā)行帶來(lái)的沖擊，管理層制定了新股按市值申購(gòu)的辦法，規(guī)定必須持有一定數(shù)量的老股，才能參與新股申購(gòu)。然而，由于持股市值是按某天收盤后的時(shí)點(diǎn)計(jì)算，很多不想持股，只想獲取打新收益的資金，便采取了在市值計(jì)算當(dāng)日收盤前買進(jìn)老股獲取打新資格，第二天一早便賣出的辦法鉆空子，既獲得了新股收益，又不承擔(dān)持有老股的風(fēng)險(xiǎn)。

　　新規(guī)計(jì)算申購(gòu)市值采取的是20個(gè)交易日平均市值，如果想按上述辦法獲取同樣的申購(gòu)市值，需要連續(xù)20天在尾盤買進(jìn)、次日賣出，不但風(fēng)險(xiǎn)加大，交易成本也難以負(fù)擔(dān)。對(duì)于網(wǎng)下申購(gòu)而言，也改變了原先不需要持有老股市值的做法，提高了門檻。預(yù)計(jì)有相當(dāng)一部分的投機(jī)性的打新資金，將被新規(guī)阻擋在市場(chǎng)之外。

　　IPO重啟在即，二級(jí)市場(chǎng)承壓

　　業(yè)內(nèi)專家分析，《首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下投資者備案管理細(xì)則》、《首次公開(kāi)發(fā)行股票配售細(xì)則》等系列新規(guī)的發(fā)布，意味著IPO再次啟動(dòng)條件基本具備，二級(jí)市場(chǎng)將承受一定壓力。

　　民生證券分析師認(rèn)為，新股發(fā)行意味著市場(chǎng)供應(yīng)加大，因此投資者往往將此視為利空消息。近期股指始終在低位徘徊，與IPO重啟預(yù)期不斷升溫便有很大關(guān)系。而事實(shí)上，去年底受新股發(fā)行重啟影響，股指曾經(jīng)一度大跌近300點(diǎn)。因此，隨著IPO重啟日益臨近，股市可能還將繼續(xù)承壓下行。

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