我們認(rèn)為，公司自主品牌新產(chǎn)品周期到來將驅(qū)動公司業(yè)績觸底反彈，合資品牌未來將持續(xù)受益于福特中國的新產(chǎn)品周期，公司的環(huán)比情況是長期持續(xù)改善的，我們預(yù)計公司2019，2020，2021年營業(yè)收入分別為623.7億元，699.8億元，783.5億元，歸母凈利潤為-2.76億元，18.29億元，28.62億元，EPS分別為-0.06元、0.38元、0.60元，綜合考慮，上調(diào)至買入評級。

　　風(fēng)險提示

　　汽車行業(yè)景氣度不及預(yù)期，自主品牌新車型銷量不及預(yù)期。

　　玲瓏輪胎(601966)事件點評：披露股權(quán)激勵計劃 核心競爭力繼續(xù)提升

　　類別：公司機構(gòu)：方正證券股份有限公司研究員：李永磊/楊暉日期：2019-12-11

　　事件：推出股權(quán)激勵計劃

　　2019年12月10日晚，玲瓏輪胎公布《2019年限制性股票激勵計劃(草案)》，擬授予激勵對象1281萬股，占公司總股本的1.07%，授予價格為10.38元/股，為12月10日收盤價的50%，限制性股票自授予日期滿12個月后分三期解除限售。本次計劃已經(jīng)董事會審議通過，等待12月27日的股東大會表決。

　　點評：

　　增強公司對于核心人才的吸引力，提升公司競爭力

　　本次股權(quán)激勵計劃的實施將有效吸引和保留優(yōu)秀的管理人才和業(yè)務(wù)骨干，確保公司發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)。2019年上半年，公司實施了股權(quán)回購計劃，共回購了2200萬股，均價16.46元/股，回購的股份將用于股權(quán)激勵計劃，本次股權(quán)激勵擬授予1281萬股，授予價格僅為12月10日股價的50%。本次激勵計劃有望進一步建立、健全公司長效激勵機制，提升公司核心競爭力。