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全面注冊(cè)制對(duì)券商的影響是什么?好還是不好

2023-02-19 09:20 藍(lán)貓財(cái)經(jīng)搜羅站

  全面注冊(cè)制對(duì)券商的影響是什么?

  從整體上看,各類(lèi)券商均有望收益,尤其是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和承銷(xiāo)業(yè)務(wù),業(yè)績(jī)有望提升。部分業(yè)內(nèi)人士表明,全面注冊(cè)制實(shí)行將加速投行業(yè)務(wù)向頭部券商集中。當(dāng)然,也存在另一種看法,即中小型券商或也在全面注冊(cè)制后迎來(lái)發(fā)展新機(jī)遇。

  注冊(cè)制發(fā)行背景下,券商的定價(jià)能力和綜合服務(wù)能力面臨更高考驗(yàn)。舉個(gè)例子,在定價(jià)環(huán)節(jié),傳統(tǒng)的定價(jià)模式被打破,市場(chǎng)化定價(jià)、估值定價(jià)能力成為投行的競(jìng)爭(zhēng)力。因此,項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富、機(jī)構(gòu)客戶(hù)優(yōu)勢(shì)明顯、綜合服務(wù)能力強(qiáng)的大型綜合券商,或精耕細(xì)分領(lǐng)域的中小券商有望深度受益。

  總而言之,無(wú)論是注冊(cè)制還是核準(zhǔn)制,投行業(yè)務(wù)在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期發(fā)展后,都會(huì)向頭部券商公司集中。只不過(guò)在全面注冊(cè)制下,這一經(jīng)常加速了而已。這是因?yàn)轭^部券商的綜合服務(wù)能力更強(qiáng),業(yè)務(wù)量增加的情況相比于中小型券商更加明顯。

  全面注冊(cè)制后,上市公司數(shù)量增加,自然會(huì)給予不同體量的券商更多機(jī)構(gòu)。比如說(shuō),大型企業(yè)選擇大型券商,小型企業(yè)選擇小型券商。因此,從整體來(lái)看,對(duì)整個(gè)行業(yè)、對(duì)不同類(lèi)的券商都是一個(gè)利好消息。