投資要點(diǎn)

　　1、2015年新股市場回顧，制度性紅利豐厚。

　　2015年1-7月市場一共發(fā)行了約200家新股，募資金額1500億，由二需要預(yù)繳款，開啟打新基金制度紅利，年化收益率平均超過8%，吸引大量銀行理財(cái)資金的進(jìn)入。

　　2、2015年11月新股重啟，取消預(yù)繳款制度，堅(jiān)持低價(jià)發(fā)行。

　　2015年11月6日證監(jiān)會重啟新股發(fā)行，新股發(fā)行環(huán)節(jié)取消原先預(yù)繳款，公開發(fā)行2000萬股以下的取消詢價(jià)環(huán)節(jié)，采用直接定價(jià)方式確定價(jià)格網(wǎng)上配售，網(wǎng)上市值配售，網(wǎng)下實(shí)行市值門檻。

　　3、2016年新股市場展望，制度性收益退潮各種測算的結(jié)果表明打新收益率都在1%-3%之間，適合作為股票或者債券收益的增強(qiáng)，而不能作為單一套利策略的存在，純打新基金面臨轉(zhuǎn)型。

　　4、注冊制背景下，仍應(yīng)重視次新投資機(jī)會。

　　2016年注冊制的大背景下，新股發(fā)行速度有望明顯加速，雖然打新收益變成陽光普照，但是次新股由二涵蓋了新的細(xì)分行業(yè)，新的投資故亊，依然是孕育牛股的搖籃，投資機(jī)會值得重規(guī)。