增收不增利 輕研發(fā)重銷售

　　神奇制藥主要從事抗腫瘤、心腦血管、感冒止咳、兒童用藥和抗真菌等類藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。旗下產(chǎn)品涉及抗腫瘤、感冒止咳、心腦血管、風(fēng)濕骨病、抗真菌、補益安神及婦科等治療領(lǐng)域；主要產(chǎn)品包括斑蝥酸鈉維生素B6注射液、斑蝥酸鈉注射液、枇杷止咳顆粒、強力枇杷露、枇杷止咳膠囊、金烏骨通膠囊、珊瑚癬凈、精烏膠囊、全天麻膠囊、銀丹心泰滴丸等。

　　從神奇制藥近年的業(yè)績來看，在公司營收穩(wěn)步上升的同時，公司凈利不斷下降，出現(xiàn)了增收不增利的情況。2018年年報顯示，神奇制藥營收為18.53億元，同比上升6.75%；歸母凈利潤為1.30億元，同比下降28.81%。2019年一季報顯示，公司營收為4.26億元，同比上升23.52%；歸母凈利潤為2373.27萬元，同比下降21.34%。

　　同時公司的研發(fā)支出，始終維持在較低的水平。2016年至2018年，每年的研發(fā)支出分別為1466.77萬元、2387.32萬元和2284.80萬元，在營收中占比分別為0.92%、1.38%和1.23%。這等研發(fā)強度明顯低于業(yè)內(nèi)水平，據(jù)國金證券統(tǒng)計，2018年，國內(nèi)制藥工業(yè)企業(yè)的研發(fā)支出占收入比例為5%左右，而美國同類上市企業(yè)的研發(fā)強度接近19%。

　　與研發(fā)支出形成鮮明對比的是公司的銷售費用，2018年占營收比例達44.51%，2017年和2016年也分別高達41.71%和44.29%。

　　此外神奇制藥除了這兩天股價飛漲之外，此前2019年2月至3月間，也曾出現(xiàn)連續(xù)6個漲停；5月也因為超級真菌概念出現(xiàn)漲停。

　　在這樣的業(yè)績背景之下，即使公司熱衷于在資本市場蹭熱點炒作，即使名字再神奇，也很難保證公司業(yè)績和未來能一樣“神奇”了。